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世界消息!投资获利要懂的理性与人生面
来源:互联网     时间:2022-12-19 16:38:48

不少经济学理论都看似正确,难以反驳,但当实际应用起来时,却完全是另一回事,而有些读商科的人,虽然拥有丰富的经济知识,但当投资实战时,往往却是亏损收场。

为甚么有这情况呢?

除了理论与实际有不同外,另一重要原因,是由于绝大部分经济学的理论,都会假设人是理性的,但这个假设不止令事实出现偏差,更令事实变得完全不同,这就是理论与事实两回事的原因。


(资料图)

例如当价格下跌时,即是愈来愈平,理论上会是愈多人买入,这是最基本的经济学理论,若果市场是冷静理性的,的确会有愈平愈多人买的结果。

情绪化的市场

在现实里,却没有一个市场是理性的,这以投资市场最明显,市场经常情绪化,更久不久市场出现极不理性的情绪,贪婪、恐惧,已成了市场的一部分,这与经济学假设人是理性大为不同,造成与理论不同的结果。

在投资市场里,当股价下跌,股票更平宜时,人们却因这股下跌而产生恐惧情绪,由于担心这股会再跌,因而变得不理智,选择在更平的价位沽出股票。这是个别事件吗?

并不是,因为在理性与情绪之间,较影响当刻决定的是情绪,这是大部分人都会这样的,所以造成愈跌愈卖,愈贵愈买的情况。

在理论层面,人类会将自己的利益最大化,但这同样假设人是理性,当股价下跌,持货者若沽出就会蚀钱,就算他明知这股质素不佳,之后仍会下跌,他都不会沽出,原因是不想带来亏损数字。这行为并非令自己的利最大化,明显是不理性的行为,但人就是这样,而投资市场里,有大部分人都如此,而这亦是散户在投资市场输多赢少的原因。

人类根本不理性

正正由于人类存有不理性,因此以理论去分析市况常有错误。当股价上升时,股价影响人的情绪,令人以为这股会继续升,就算这股已比之前贵都会买入,而这就会令需求增加,股价就会再一步上升,之后又影响人的情绪,在整个过程中,完全看不到理性的成份。

由于人的不理性,令投资市场常出现偏离合理价的情况,而由于人的情绪化,市况波动亦是必然的事,因为他们并非是理性的方法去衡量资产价格,而是情绪化等因素而去决定,故造成这结果。

不过反过来说,由于大部分人不理性,而这种不理性的行为令他们亏损,因此,只要我们理性投资,不止获得原来的回报,更会获得因别人亏损而得的利润,这样我们的利益最大化。

作者:龚成

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