自11月1至7日历时五个交易日，录得其中四日上扬，恒指五日连升逾1,900点的今年罕见荣景后，周二和周三 (11月8和9日) 见二连跌。11月9日恒指报16,358点，下跌198点，大市成交金额约1,113亿港元，略高于周二的不足1,048亿元；但较上周五和本周一分别约1,887亿和1,486亿元，成交额已见回落迹象。

港股后市能否续升存疑，暂见恒指二连跌，遇上成交额减少，反映沽压不算大，意味着仍有不少投资者憧憬后市续升，选择持货观望。然而，若今日 (11月10日) 港股再跌，应有升势告一段落的心理准备。

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确认已企稳十天线

就技术分析而言，自11月4日起，现已连续第四个交易日处于10天移动平均线之上，恒指于16,358点又较10天线 (15,727点) 高出631点，面对恒指跌近200点之际，依然较10天线高逾500点，确认已企稳在10天线之上。配合10天线自11月7日起转为上行，于恒指继续保持在10天线之上的前提，恒指即或未见受带动上行，也会在15,800点水平见支持。至于恒指要续升的关注焦点，仍然落在20天线，暂于15,900点之上，恒指收市位要较此线高出不少于500点，后市走势才可乐观。

千二亿交投属健康

恒指现于16,350点水平，较20天线约高430点，未能乎合上述标准，正是笔者认为港股后市能否续升存疑的主因。恒指要见连续两个交易日收高于16,400点，才视为出现后市续升明确讯号。本周已过的三个交易日，大市成交额平均值约1,215亿元，1,200亿元水平属于较健康的大市交投状况，意味着今明两日若也维持在1,200亿元之上，五天均值才能处于健康水平，也有助港股续升。故此除了留意今明两日恒指收市位置，也要关注大市成交额表现。另外，近日消息面未见得能为港股上扬带来助力，所以若成交额偏软，将令现时港股投资的热炽气氛冷却。

生产物价指数下跌

昨日内地公布10月消费者物价指数 (CPI) 和生产者物价指数 (PPI)，分别按年增加2.1%和下跌1.3%，前者较上月回落0.7个百分点；后者则在上月增长0.9%，自今年1月增长只有单位数字，之后每月增长均见收缩，7月已降至4.2%，而10月的 -1.3%，为今年首度录得负增长。

主要行业中价格降幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业下降21.1%，扩大3.1个百分点；煤炭开采和洗选业下降16.5%，扩大13.8个百分点；有色金属冶炼和压延加工业下降7.8%，扩大3.4个百分点。一般产能过剩才会令生产者有降价压力，而上述降幅扩大项目均为工业活动主要原材料，令市场忧虑第四季内地经济增长表现。

另可留意美元兑人民币 (在岸价) 于11月4日曾低见7.1785，昨日则处于7.2330至7.2560之间，隐若看到人民币又有贬值压力。美国中期选举结果将影响美元走向，若两院继续由民主党主导，市场认为有利现届政府继续推行财政刺激措施，美元会见进一步升值。

不过点票需时，预期本周余下交易日美股表现较波动。而今明两日港股首要关注恒指在16,000点心理关口能否见支持，而15,800点则视为升势未被破坏最后防线。若见失守，意味着10天线不保，届时恒指要下试15,500至15,200点；不过10月31日低见14,597点，笔者认为已是今年低位，年底前再跌至14,800点或以下机会不大。