现在的行情，如果用个词语来描绘感受，那就是“难受”。我相信，大部分朋友应该也是差不多的感觉。

但是没办法，投资本来就这样。波动是我们必须承受的，时间是我们必须付出的。

不想再说现在便宜，未来会好。虽然这样说没有错，但此时此景，讲这话有点像死鸭子嘴硬，听起来比较傻。干脆先闭嘴，等市场自己走出来。

(资料图)

最近我关注港股比较多。港币可以自由兑换，港股的走势，更能反映强势美元对资本市场的冲击。什么时候港股企稳，这个利空就算真消化完了。可惜，今天港股又创了调整新低，只能继续忍耐。

有人说，笔者做私募以后变了，只会看多。我一直没有回应，今晚简单回应下：市场大趋势还在往上、底部还在抬升的过程中，看多是自然而然的。

上面是沪深300指数月K线图，很明显，底部在不断抬升，并且现在回调到趋势线附近，“牛市逢低做多”，是趋势交易比较标准的买点。所以，我还是趋势交易的笔者。

今晚有个小利好：中证金融决定整体下调转融资费率40BP。调整后，182天期为2.1%、91天期为2.4%、28天期为2.5%、14天和7天期为2.6%。

简而言之，证券公司融资成本更低了，开展一些市场投资的成本更低了。2014年8月、2016年3月这个费率下调后，当天大盘指数都是上涨的，分别涨了1%和2%左右。同时，明天看证券股的表现。

20日均线争夺战还在继续。除了创业板指和中证500，今天科创50指数又站上了20日均线。

科创50指数含半导体量比较高，今天主要是被半导体上涨顶上去的。半导体有些传闻，我觉得无论消息还是效果，都是夸大的，这个行业的复兴之路，并没那么容易。

半导体和信息软件都属于“国产替代”概念。投资圈的共识是，“硬”不如“软”（哈哈哈由此可见基金经理的身体），原因在于，硬件的替代更频繁，赚钱更辛苦。

记得有家做显示器面板的上市公司叫京东方，国家投了很多钱，公司也融了很多钱，不断升级产品线。研发出一个新产品，马上又要投入更新的产品，没几毛钱能真正落袋，所以股价表现也一直一般。

软件就好很多，升级打补丁成本低，利润率高，更能赚到真金白银。因此大家也看到了，这段时间，同样是“国产替代”，信创概念股涨势就凶猛很多。

我看好“国产替代”的大趋势，两个领域都有配，这两个月信创上涨和半导体下跌刚好差不多相抵。希望国内的工程师们，继续加油，我们的科创50ETF以后也有更好的回报。