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3月29日晚，会稽山（601579.SH）交出易主中建信（浙江）创业投资有限公司后的首份“答卷”，实现营收12.3亿元，归母净利润1.45亿元，分别同比下降1.85%、48.98%。年报显示，会稽山近5年营收均在12亿元左右，营收规模或达瓶颈，2022年的归母净利润是这5年里的最低值。

年报显示，会稽山主营业务收入为黄酒产品的销售，以黄酒产业“高端化、年轻化、时尚化”为发展方向，积极实施“会稽山和兰亭”双品牌战略，持续发力黄酒主业。会稽山98%的收入都来自酒类收入。

虽然会稽山喊话“全国化”多年，但在2022年，其90%的酒类收入仍来自“江浙沪”。浙江、江苏、上海三个大区分别实现收入7.4亿元、1.1亿元、2.4亿元，占酒类收入的比重分别为61.8%、8.8%、19.88%。虽然会稽山在年报称公司黄酒产品“覆盖全国20余个省、直辖市及自治区，还远销日本、马来西亚、新加坡及欧美等15个国家和地区”，但会稽山在上述三个大区以外的酒类收入合计1.15亿元，其中国际销售收入775万元。

而会稽山的高端化之路也没有想象中那么顺利。在2014年的招股说明书中，会稽山就称要“加快打造中高端的核心产品线”。但2022年年报显示，会稽山中高端瓶装黄酒实现收入7.2亿元，较上年减少6.4%。看似下降的幅度不大，其实早在2018年，会稽山的中高端瓶装黄酒就实现收入7.98亿元，如今，5年过去，中高端黄酒的市场份额不升反降。

尽管2022年会稽山在经营上并没有什么起色，但对股东十分大方。在3月29日的利润分配预案中，会稽山拟分配现金红利1.44亿元（含税），占2022年归母净利润的99.37%。据同花顺iFinD统计，自2014年上市以来，会稽山累计现金分红3.6亿元，占累计归母净利润的22.59%，此前最高的分红率为40%。银柿财经就“为何此次分红比例为何远高于之前年度”向会稽山发送采访函，但截至发稿，尚未得到回复。

当然，对于经营的瓶颈，会稽山也做了努力。据2月24日公告，会稽山聘任杨刚为公司总经理。据悉，杨刚曾任喜临门（603008.SH）家具股份有限公司总裁、副总裁、喜临门北方区销售总监等职，销售经验和管理经验充足。在杨刚上任总裁的2015年，喜临门的营收16.87亿元，到了2021年营收已达77.72亿元，是当时的4倍多。

尽管从过往的履历看，杨刚并没有酒类经营相关经验，但作为经验丰富的职业经理人，他的加入能让会稽山走出与之前截然不同的路吗？这将交给时间来验证。