星石投资：A股“三朵乌云”逐步散开

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星石投资首席策略投资官副总经理方磊认为，7月份以来，影响市场回调和压制市场情绪的因素在于国内疫情和地产销售低迷导致国内经济复苏预期较弱以及海外加息步伐较快使我们的资金面承压。而11月以来，这两方面因素都出现了较为明显的改善，方磊认为市场情绪有望出现持续回暖。此外，他还表示，此轮熊市的底部区域已经基本探明，但在积极因素带动下的情绪回暖后，市场还需要看到国内经济实质性转好才可能出现股市反转，而政策落地到经济出现实质性明显变化是需要一定时间的。目前股市整体估值处于历史中低水平，股票的风险溢价也处于较高的位置，我们保持对股市中长期的信心，也站在中长期的角度选择合适的标的。

相聚资本：地产板块涌现三类投资机会

近期，港股市场出现了明显反弹。在相聚资本总经理梁辉看来，港股估值处于历史极低的位置，自然会吸引抄底资金的注意力。加上防疫政策优化以及对房地产政策，港股低估值的吸引力更甚。不过，他也认为，中长期来看，港股的投资不如A股。主要原因是港股中的内房板块和互联网板块中长期增速偏低，部分房地产公司短期虽然有估值修复，但中长期看是否有持续向上趋势仍有不确定性。梁辉分析，当下地产股投资主要集中在以下三大机会：一是央企、国企估值修复行情；二是在国内获得融资支持的民企，地产股股价会强烈反弹；三是港股房企。这类公司的投资逻辑与高收益债相仿，债券违约的公司可以视同为股票价值的高度不确定，在利好刺激下股价大幅反弹，类似于一种虚值期权，但实际价值很难确定。

华辉创富投资：市场表现出“进二退一”缓慢震荡上行格局

对于后市，华辉创富投资总经理袁华明认为，这一轮调整比较充分，市场在中国经济韧劲、低估值、逆周期政策和宽松流动性等利好因素支撑下，下行压力和空间不大。与此同时，市场继续受到海外市场波动、疫情和地缘冲突等不确定性的扰动，投资者情绪谨慎，上行动能不强。近期利好消息更多一些，市场因此表现出“进二退一”、缓慢震荡上行的格局。随着相关不确定性因素冲击逐步缓解，如果同期出台力度较大的逆周期政策举措，年前A股市场企稳反弹的可能性不应排除。

磐耀资产：珍惜底部反转带来的投资机会

美联储通胀改善超预期，带动全球股市大幅回升。国内而言，央行债券融资支持工具扩容至民营房企以及新冠防控政策新的优化调整，也进一步加强了大家对于民营房产以及经济恢复的信心。至此，我们认为压制资产价格的三个关键因素：美联储加息、民营房地产资金链、口罩政策都发生了较为积极明显的改善信号。我们要珍惜作为全球为数不多的宽松经济体，信心修复所带来的底部反转的机会。

优美利投资：近几日A股确定了一个阶段顶

优美利投资总经理贺金龙表示，近几日A股确定了一个阶段顶，主要是由于近期获利盘较多。银行理财和债券基金有较严重杀跌行情，为应对赎回，债基等具备大量资金的机构出售流动性较高的资产，这些资产往往包含他们配备的少量股票。此外，央行增加流动性带来人民币相对走弱，也是快速回调的影响因素。

中海外钜融投资：地产政策趋势性大变化 医药医疗需求有望提升

中海外钜融投资总监王雷认为，上周以来的国内外变化是A股的重要转折。国内方面，防控优化政策将有利于缓解市场对线下消费疲软的担忧，地产政策的变化更是逆转了投资者对地产极度悲观的情绪。地产政策方面，当前经济环境下内需疲软，楼市、餐饮、出口共振下行，救地产也是救经济，地产政策是趋势性的大变化，而非此前的“挤牙膏”。海外方面，美联储加息节奏放缓，美元回落，将有利于资金向新兴市场回流。新冠防控优化政策出台后，最受益的是疫苗、新冠特效药、常规中药、呼吸机。预计国内确诊人数将持续增加，新冠相关的药物、器械的市场需求将进一步释放。

往期回顾：

用益-私募机构观点：宏观环境实质性利好 行业之间跷跷板效应明显

用益-私募机构观点：A股市场情绪转暖 但持续反弹的动能不足

用益-私募机构观点：市场估值及情绪已触底 未来结构性机会较多

用益-私募机构观点：这一轮稳增长发力 重心是制造业投资

用益-私募机构观点：A股处于底部区域 消费、新能源投资价值凸显

用益-私募机构观点：市场有望迎来转机 逢低布局新发展周期

用益-私募机构观点：熊市基本结束 接下来就是底部的震荡筑底

用益-私募机构观点：经历一轮杀跌后 港股出现较好投资机会

用益-私募机构观点：A股可能站在新一轮牛市的起点

用益-私募机构观点：国内经济回升 盈利和估值双升行情值得期待

用益-私募机构观点：港股+A股齐涨 行情延续性可期

责任编辑：qin