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数据中心业务举步维艰

2023年第一季度，AMD的数据中心业务收入为13亿美元，几乎没有同比增长，反而环比下降了22%。与此同时，它的主要竞争对手英伟达(NVDA)却获得了越来越多的订单。为什么英伟达在一路高歌猛进，而AMD却没有?猛兽财经认为主要原因还是英伟达和AMD的GPU在架构方面有很大的区别。英伟达的GPU配备了CUDA内核，可以通过CUDA并行计算平台协助进行一般计算，而且CUDA平台只与英伟达显卡兼容。英伟达芯片还可以运行Tensor核心技术，这有助于提高其深度学习算法性能。而AMD的GPU则配备了计算核心和数据流处理器。AMD还为基于GPU的并行计算开发了替代的开源技术:Radeon开放计算生态系统和GPUFORT项目。而且CUDA库更兼容最流行的深度学习API: 即TensorFlow和PyTorch。因此，英伟达在数据中心领域领先于AMD的主要原因是其编程生态系统。Tom 's Hardware（一个专注于硬件技术的网站）通过测试英伟达、AMD和英特尔（INTC）最新的GPU在Stable Diffusion（一种AI动画生成工具）上的运行情况，得出结论：AMD的RTX 40系列要比AMD的RDNA 3系列好得多，而英特尔的最新GPU在测试中垫底。英伟达的GPU目前在人工智能工作负载方面也更快更好，因此在数据中心中使用的需求比AMD更多。AMD表示，目前主要的云服务提供商对AMD EPYC处理器的需求还是非常强劲的，AMD EPYC的销售额也在以两位数的速度增长。该公司将于2023年第二季度末推出首款云原生服务器CPU Bergamo和第四代3D芯片组EPYC处理器Genoa X。AMD还表示，这两款产品一旦推出，将使AMD在数据计算方面处于领导地位。在游戏市场比较稳定2023年第一季度，AMD在游戏领域的收入为17.6亿美元，虽然同比下降了6%，但环比增长了7%，显示出稳定的复苏。显卡的主战场一直在英伟达和AMD之间展开，英伟达占据了独立显卡市场超过80%的份额。在GPU市场低迷的情况下，技术竞争正在在加速，并且达到了一个新的水平。目前，英伟达正在提供DLSS 3，它在游戏中的执行速度比DLSS 2快7倍。与AMD的替代产品FSR 2.0相比，支持英伟达技术的游戏数量是后者的4倍。今年3月，AMD宣布将推出FSR 3.0，但还没有公布具体日期。作为新功能之一，FSR 3.0将嵌入到图形驱动程序中，这意味着英伟达和英特尔的软件将不会支持FSR 3.0，除非这些公司会主动把FSR 3.0集成到他们的驱动程序中。FSR 3.0还能够将每个真实帧生成4个插值帧，而英伟达的DLSS和AMD的FSR 2.0则为1:1。如果AMD能成功推出FSR 3.0，那将使技术竞争的天平向有利于AMD的方向倾斜，但就目前而言，英伟达的DLSS仍处于领先地位。目前，全球最快的游戏显卡依然是英伟达的RTX 4090，价格在1599美元到2000美元不等（但这个价格还是太贵了）。AMD试图反击如果将RTX4090排除在外，那么英伟达和AMD的竞争优势就没那么明显了。根据Digital Trends的数据，性价比最好的显卡是AMD的RX7090XTX，它能够在目前最苛刻的游戏中提供超过60帧/秒的速度。这款显卡的起步价为999美元，比零售价为1199美元的英伟达RTX4080显卡便宜了20%。然而，根据测试的游戏，英伟达的RTX4080在FPS方面的性能却比AMD的RX7090XTX要好20%-40%，虽然这取决于测试的游戏，但对大多数玩家来说这并不重要。除了上述比较贵的显卡外，这两家公司最近都发布了价格较低的显卡，而且仍然运行在最新的技术上。5月24日，英伟达推出了售价为400美元的RTX 4060 Ti显卡(有三个版本:基本版4060、8GB版4060 Ti和16GB版)，5月25日，AMD也推出了零售价为270美元的RX 7600显卡。然而，第三方的测试显示，与英伟达的产品相比，AMD显卡在大多数游戏中的表现都不佳，尤其是在光线追踪测试中，它更适合1080P的游戏，而不是1440P的游戏，而英伟达却对此进行了很好的优化。但AMD的显卡价格却比英特尔的ARC A770和A750便宜，这两款显卡的价格分别为350美元和370美元。在这种情况下，AMD仍然是英伟达最有力竞争对手。虽然英伟达提供的是价格最贵性能最强大的显卡，但AMD的显卡价格最便宜（价格大约是英伟达的三分之二，），性能也很好。来自英特尔日益激烈的竞争也变得越来越重要。在集成显卡市场处于领先地位的英特尔，在2020年底重返市场后，于2022年初推出了Arc Alchemist系列显卡。考虑到Arc GPU价格便宜，性能与AMD的显卡不相上下，英特尔在市场上的出货量不断增长也就不足为奇了。英特尔在GPU市场的份额已经从2021年第四季度的5%扩大到了2022年第四季度的9%，而AMD的份额则从2021年第四季度的18%下降到了2022年第四季度的9%。预测AMD的财务业绩尽管数据中心和游戏显卡市场的竞争非常激烈，但猛兽财经仍预计AMD数据中心业务在中期的年增长率将从16%增长到25%，游戏业务的年增长率将从28%增长到33%。我们还预计AMD的客户端部门也将更快地恢复（年增长率将达到70%）。因此，猛兽财经预计AMD 2023年的收入将从249亿美元(同比增长5.5%)下降到235亿美元(同比下降0.5%)，预计2024年的收入将从303亿美元(同比增长22%)增长到311亿美元(同比增长33%)。在AMD的收入发生变化的背景下，我们预计AMD 2023年的EBITDA将从4.817亿美元(同比下降11%)下降到4.343亿美元(同比下降19%)，但到了2024年将从66.61亿美元(同比增长38%)增长到74.22亿美元(同比增长71%)。结论很明显，AMD正试图与英伟达在产品和技术方面进行竞争，但迄今为止，AMD在竞争中仍处于落后地位。在数据中心市场，英伟达的显卡能更好地适应AI，在游戏显卡市场，英伟达的显卡效率更高，对光线追踪的支持也很好。AMD正试图在这方面赶上英伟达（AMD的显卡目前在价格/性能方面也很有竞争力）。因此，AMD在游戏市场的地位比较稳定，但在数据中心市场还有很多工作要做。