4月13日晚间，桃李面包（603866.SH）发布业绩快报，2023年一季度实现营业总收入14.76亿元，同比上涨1.66%；归属于母公司股东的净利润1.39亿元，同比下降12.15%。

今年第一季度公司净利继续负增长。公司表示，主要原因是部分原材料价格同比上涨、部分新建项目投产后产能未完全释放，前期费用较高，导致本期毛利率同比有所下降。

桃李面包的前身是沈阳市桃李食品有限公司，成立于1997年1月。2015年12月22日，桃李面包在上交所上市，在市场上有“面包第一股”之称。公司主要产品包括面包及糕点、月饼、粽子以及其他。

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分业务来看，2022年度，面包和糕点业务营收为64.905亿元，同比增长4.89%，毛利率为24.08%，同比减少2.27个百分点。月饼业务营收为1.391亿元，同比增长4.23%，毛利率为15.41%，同比减少7.25个百分点。粽子业务营收为1.331亿元，同比增长6.6%，毛利率为37.28%，同比增长9.81个百分点。其他业务营收4.02亿元，同比增长2548.56%，毛利率为35.54%，同比减少6.72个百分点。其他业务的增长是因为公司在2022年推出了玉米、卤蛋等产品。

分区域来看，2022年，桃李面包在华中地区之外的产品毛利率均同比下滑，其中，华南地区的毛利率以3.66%垫底，而西北地区和东北地区分别以25.49%、25.47%的毛利率排在前列。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，华南地区的蛋糕和烘焙产业走在全国前列，最早入局者是嘉顿和曼可顿等品牌，与他们相比，桃李面包并没有优势。另外，桃李面包中低端的定位难以与上述品牌竞争，导致桃李面包在华南等较发达的市场难以拓局。

2022年，桃李面包实现营业收入66.86亿元，同比增长5.54%；归母净利润6.48亿元，同比下降15.11%。对于增收不增利，桃李面包归因于以下三方面：一是受疫情及部分地区夏季持续高温限电影响，报告期内终端配送服务等成本费用均有所增长，加之部分原材料价格上涨导致本期毛利率同比有所下降；二是本期汇兑收益、理财收益减少，利息支出增加；三是本期购买商品期货合约产生投资损失。

实际上，桃李面包已连续两年增收不增利。2021年年报显示，桃李面包实现营收63.35亿元，同比增长6.24%；实现归属于上市公司股东的净利润7.63亿元，同比下降13.54%。彼时，桃李面包也将业绩下滑归因于：2020年同期受国家阶段性社保减免政策影响，公司人力成本费用低于本期；部分原材料价格上涨导致产品成本有所增加；2020年同期受疫情影响，促销活动相对较少，本期折让率高于去年同期。

业内人士表示，桃李面包出现增收不增利现象主要与当下的市场环境有一定的关系，但更多的是产品大多属于中低端，利润率处于行业内较低水平，体量上也无法快速成规模化。

自2018年上市以来，桃李面包股东频频实施减持计划，控股股东及实控人、高管、5%以上股东由2018年至今累计实施13次减持计划。据市场统计，桃李面包控股股东及实控人、高管、5%以上股东2018年以来累计减持套现47.02亿元。而且实施减持计划的股东多为实控人及其亲属，2018年上市至今，实控人家族累计减持套现46.90亿元。

近期，桃李面包还曾陷入一场“吃出刀片”的风波中，今年2月份，有媒体报道称一位女子在桃李面包中吃出了2厘米的带锈刀片，相关话题也曾在微博上引发广泛关注。

2月20日，桃李面包发布澄清公告表示，第一时间对工厂内部各生产环节进行安全排查，公司生产过程中不存在使用该类刀片的工艺环节，并且公司所有的产品都需经过金属检测机检测方可出厂，排除在生产过程中存在金属刀片的可能性。事发后桃李面包公司已邀请上级市场监督管理部门及媒体对生产环节进行监督检查，并已向当地公安部门报警并申请立案调查，截至目前该案并没有公布调查结果。

来源：泡财经