本文来源：时代财经 作者：幸雯雯

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9月26日，紫燕食品（603057.SH）成为9月最后一周的新股“开门红”。

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上市首日，紫燕食品高开18.18元，盘中涨超44%，触发临停，截至收盘并未打开涨停板，报收21.82元/股，对应市值89.9亿元。

然而，今天另外三只注册制新股森鹰窗业（301227.SZ）、一博科技（301366.SZ）和信科移动-U（688387.SH）均有不同程度的破发，分别收跌17.36%、8.19%和3.31%，报收31.61元/股、60元/股和5.85元/股。

今年以来，新股破发已成为一种新常态。

独立经济学家、财经评论员王赤坤接受时代财经采访时表示，新股破发有多方面的原因，首先是2020年的牛市原因，“资本先在二级市场制造2020年牛市行情，2021年二级市场率先回调，且回调幅度较大，一级市场反应迟于二级，使得现在部分一二级市场出现倒挂，部分新股破发或许将是常态。”

王赤坤进一步表示，股市低迷导致投资热情降低，另外还有A股的改革和扩容，降低了上市门槛，都是导致新股破发的因素。

散户的胜利？

上市首日，紫燕食品高开18.18元，盘中涨超44%，9点30分触发临停。自10点00分起恢复交易，截至当天收盘，并未打开涨停板，报收21.82元/股。

由于上市前启动回拨机制，紫燕食品超9成流通股在散户手中。从成交数据来看，紫燕食品大部分股民牢牢握住了筹码。

根据wind数据，紫燕食品成交总量2.29万手，总额为4982.81万元，交易均价为21.73元，换手率仅5.46%，振幅24.03%。

资金流向方面，紫燕食品的主力资金呈现净流入。同花顺数据显示，紫燕食品全天主力资金净流入4876万元。与主力资金流向相反，小单流出4676万。

根据紫燕食品此前公告，网上、网下投资者总弃购29.91万股，弃购金额为453.16万元，这部分由保荐机构（主承销商），也就是广发证券包销，包销比例为0.71%。按紫燕食品15.15元/股发行价和收盘价可算出，广发证券包销股份当天总计浮盈199.5万元，而中一签的投资者浮盈6670元。

虽说有中签股民匆忙“兑奖走人”，但不少股民对紫燕食品的期待可不止一板。盘中，紫燕食品股吧里呼吁中签同伴“坚守阵地”的声音可不少：“数钱的一周开始了（鼓掌）”“最少十个涨停，牢牢握紧手中的筹码”“节前不开板，大家手拉手欢度国庆”……

时代财经注意到，上市前不久，有两家券商对紫燕食品给出投资评级。浙商证券预测紫燕食品2022年归母净利润为2.71亿元，同比减少17.27%，予以“买入”评级；兴业证券首次覆盖紫燕食品，预测其2022年归母净利润为2.63亿元，同比下滑19.6%，予以“审慎增持”评级。两家券商均没有给出目标价。

三只注册制新股“全军覆没”

相反，9月26日，与紫燕食品一同登陆A股的其余三只新股森鹰窗业、一博科技、信科移动-U，均为注册制新股，表现均较为逊色。

登陆创业板首日，森鹰窗业开盘即破发，盘中大跌超18%，午后震荡拉升，跌幅稍微收窄，收跌17.36%，报31.61元/股，总成交10.63万手，换手率高达50.59%，成交金额3.367亿元。

同花顺数据显示，机构和主力对森鹰窗业表现冷淡，中单和小单资金快进快出。当天，森鹰窗业没有大单和超大单交易，中单流入3429万元，流出3402万元，中单净流入27.09万元；小单流入2.926亿元，流出2.929亿元，小单净流出27.1万元。

同样登陆创业板的一博科技开盘跌超11%，午后拉升，跌幅收窄至8.19%，没逃过破发的命运，报收60元/股。

资金流向方面，一博科技与森鹰窗业相似。当日，一博科技没有超大单和大单交易，中单净流出935万元，小单净流入935.1万元，总成交7.43万手，换手率高达40.49%，成交总额4.32亿元。

登陆科创板的信科移动也遭遇破发，跌幅超15%，股价最低下探至4.9元，临近收盘时股价拉升，跌幅收窄至3.31%，报收5.85元/股。

不过，信科移动颇受主力喜爱。同花顺数据显示，信科移动当天主力净流入2.79亿元，小单净流出3.22亿元。当天成交259.91万手，换手率46.2%，成交总额13.38亿元。

从森鹰窗业、一博科技和信科移动发行价和收盘价来看，中一签的投资者打新亏损分别为6640元、5350元和200元。

近期新股频繁出现破发。王赤坤接受时代财经采访时表示，新股破发有多方面的原因，首先是2020年的牛市原因，“资本先在二级市场制造2020年牛市行情，2021年二级市场率先回调，且回调幅度较大，一级市场反应迟于二级，使得现在部分一二级市场出现倒挂，部分新股破发或许将是常态。”

王赤坤进一步表示，股市低迷导致投资热情降低，另外还有A股的改革和扩容，降低了上市门槛，都是导致新股破发的因素。

三只注册制新股均破发，会影响到接下来新股的申购热情吗？

“作为投资者，不仅仅看当前盈利状况，更要关心企业发展预期，一些具有前景的项目初期盈利并不乐观，但只要项目前景看好，研发成功，市场发展可期。”王赤坤告诉时代财经。

华金证券首次覆盖信科移动的研报中，分析师李蕙指出，信科移动是国内较早开展5G标准及基础技术研究的企业，通过依托控股股东中国信科的央企背景和资源支持，伴随5G商用化进程推进持续，公司业绩预期向好。

在另外两份新股覆盖研究的研报中，李蕙表示，以印制电路板(PCB)设计服务为基础的一站式硬件创新服务商一博科技营收规模处于同业下游，但毛利率高于科比公司深南电路（002916.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等；而节能铝包木窗国内龙头森鹰窗业，短期内通过开拓To C业务带动整体业绩增长，长期或受益于“保交楼”及长期LPR下调等政策带动的地产行业逐渐企稳。