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三星电子近日通知分销商，将不再以低于当前价格出售DRAM芯片。DRAM现货价格日前停止下跌，明显早于预期。另据全球半导体观察DRAMeXchange数据，最常见的DRAM产品之一DDR4 16Gb 2600的现货价格在4月11日上涨0.78%，成为自2022年3月7日以来的首次价格上涨。 值得注意的是，这条新闻不是4.17日的，没记错的话，上周四晚上就已经有传闻，对岸美光的股价也已经抽过一次疯。 从周期演绎的方向来体会，早在美光1Q23的财报出来以后，市场就已在逐渐计入存储见底的预期，主要依据是MU库存的下行以及其对Q2库存减值计提反馈的二阶导拐点。当然A股存储的反馈中有部分是来自于AI相关的HBM高速存储，比如最近SK Hynix的HBM报价已经涨了好几倍，但客观来讲，这东西对行业目前的需求拉动约等于零，不应该是关注的重点。 幅度上，除了佰维存储和江波龙这俩模组厂，传统的存储芯片龙头现在的涨幅顶多也就算跑了个Beta，而且还是包含计算机在内的科技股Beta，如果放在半导体内部进行比较，尤其与最近的设备对比，属于大幅滞后。 而一段正常的周期，说少点，涨幅也该有三位数。所以即便市场之前已经开始逐渐计入存储见底的预期，这也是一个漫长的过程，并不是说美光和三星都给出指引了，存储见底的交易就结束了。 从这一次的结构特征来看。其实需求端已经出现了明确的增量（AI服务器），除了samsung以外，几家巨头都在砍Capex，供需逆转只是时间问题。