1、23年装机预期

(资料图)

预计户用30-35GW，工商业40GW（自发自用30GW以上）。

2、23年分布式装机瓶颈主要在消纳：

户用：

农村地区电网配套跟不上，大量电站过去只能通过低压端并网，占用大量容量。

工商业：

基于消纳压力，山东已经出台峰谷电价政策，除此之外预计河南、浙江、湖北等省也会跟进。除了像广东这类水资源丰富省份可以通过抽水蓄能调峰外，其他省份大多会面临这种问题。

3、怎么解决

户用：系统成本下来后，可以有富余资金用来投资升压端（变压器、线路等）。

工商业：认为山东峰谷电价政策虽然一定程度上导致较低收益率（电价平均降1毛多），但有利于鼓励企业白天用电，促进消纳，并且促进用户端和电网端的储能发展（对于储能认为峰谷价差拉到7毛以上可以打平成本，1块以上IRR可以到7%。）。

电网端：每年会有资金用于配网投资。除此之外要看特高压等。或者通过建设虚拟电厂等这类单元式电网。（虚拟电厂等怎么解决盈利模式问题？电网在尝试与投资型企业合作，用项目换资源）。

乡镇农村：也在进行线路改造。但隔墙售电暂时还没有成功案例。

4、模式上的变化

合作共建（纯租赁）模式占比会降低（因为央国企今年将把重点放在大基地项目），经营性租赁占比会提高（主要是正泰、天合、创维等）。

户用：以项目公司名义备案占比会提高（体现为工商业装机），自然人备案占比会减少。因为地方政府面对整县推进阶段性验收压力，会将条件放宽，仅以纳税为考核指标，而通过项目公司名义备案，可以把税纳在当地。

5、区域上的变化

山东、河南、河北还会保持相对固定的量，只是增速不会太快。南方各省如湖南、湖北、安徽、江苏、江西、福建、广东、广西，西部的山西、陕西，北部的辽宁会有比较明显的同比增长。

6、对价格的判断

对价格的反应：分布式属于短平快，尤其工商业，所以对价格敏感性相对低。

对价格节奏的判断：认为过了春节后，尤其是3月份，大基地项目大批启动后，会有较长时间处于价格平稳状态，持续到9月份10月份，等大基地结束后的第四季度，价格会继续往下走。

价格接受区间：低压EPC 预计3.2元-3.6元/W；升压EPC在此基础上加3-5毛/W，BIPV在此基础上再加3毛钱。

EPC利润：假设组件价格1.7元，逆变器2毛，线缆并网箱支架3.5毛，施工2毛，合计成本2.45元，毛利率1元以上。

7、对装机节奏的判断

预计1月户用+工商业2GW，Q1预计9GW。如果2、3月份价格持续走低的话部分项目可能会观望，认为Q2Q3分布式会高增。