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因铝价不振成本增加，中国铝业Q1减收减利。在业绩说明会上，公司董事长刘建平向财联社记者表示：“一季度减收主要因铝产品销售价格比去年同期下降约18%，减利主要因除销售价格下跌外，构成成本的大宗材料价格也在上升，例如阳极等原材料价格上涨20%以上。”

铝价自去年下半年高位回落后，至今一直维持在18500元/吨附近，Q1电解铝公司业绩依旧承压，均出现减收减利的窘境。

其中，神火股份（000933.SZ）Q1净利润15.46亿元，同比下降20.65%；云铝股份（000807.SZ）Q1净利润8.85亿元，同比下降21.32%；天山铝业（002532.SZ）Q1净利润5.01 亿元，同比下降54.57%；焦作万方（000612.SZ）Q1净利润0.24亿元，同比下降88.37%。

铝产业链布局更全的中国铝业，在行业颓势中的“抗压能力”更强，公司Q1营收662.79亿元，同比下降17.6%；归母净利润18.13亿元，同比下降9.78%。

但中国铝业的电解铝业务，在成本端竞争优势不明显。在财联社记者问及公司目前电解铝成本时，刘建平表示：“目前公司电解铝平均成本仍在销售价格以下，有的毛利空间。公司成本竞争力在行业中处在（前）50%以内。公司将持续开展全要素对标降本工作，加强成本控制。”

据了解，中国铝业在全球共拥有铝土矿资源量22.9亿吨，而据USGS在2020年发布的矿产品摘要，中国铝土矿储量约10亿吨。

虽然国产铝土矿供应较紧张，但氧化铝正面临产能过剩的局面。

据SMM统计，全球氧化铝建成产能从2012年的12447万吨增至2022年的17789万吨，年复合增速为3.6%，2013-2023年中国氧化铝的年产量年均复合增长率为5.9%。国内2022-2023年合计扩产达1390万吨，且2024年依旧有多个氧化铝项目计划投产，氧化铝产能过剩格局难以扭转。