近日，复星系旗下创新生物制药公司复宏汉霖（02696.HK）发布一季度财务数据，这也是复宏汉霖2019年上市以来首次单独披露一季度业绩数据。

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此份财报对公司股价或起到提振作用。发布至今，复宏汉霖股价涨超20%，4月20日当日报收16.22港元/股。自3月31日披露2022年度业绩公告后至今，复宏汉霖的股价区间涨幅已超40%。即使在4月上旬，宝宝树前CFO爆出“复宏汉霖购买的理财实为IPO‘结构单’”的负面指控时，复宏汉霖的股价也未受明显影响，仅小幅震荡后，便重新上行。

一季度业绩大增

复宏汉霖最新公告显示，2023年第一季度，集团实现营业收入约为9.96亿元，同比增加97.2%。汉曲优®（注射用曲妥珠单抗）实现中国境内（不包括港澳台地区，下同）销售收入5.39亿元，同比增加66.7%。

公司方面称，集团把握既有的先发优势，持续推动产品新适应症的获批，匹配精确的市场策略以及销售团队的精细化管理，积极优化商业化布局，扩大产品市场覆盖。

复宏汉霖主营单克隆抗体药物的研发、生产及销售，产品覆盖肿瘤、自身免疫疾病、眼科疾病等领域。其中，汉曲优®（注射用曲妥珠单抗）系单抗类似药，自2020年8月获得中国国家药监局批准上市，并在中国境内实现商业化销售。2021年度和2022年度，汉曲优®的销售收入分别为8.68亿元和16.94亿元。汉斯状®（斯鲁利单抗注射液）实现销售收入近2.5亿元，复宏汉霖称，该产品2023年3月单月的销售额自其商业化以来首次超过1亿元。

据悉，汉斯状®系抗PD-1单抗产品，是复宏汉霖目前已上市的产品中唯一的单抗创新药，于2022年3月正式获得中国国家药监局批准上市。2022年，汉斯状®实现销售收入约为3.39亿元。目前，汉斯状®三项适应症已获批上市，一项适应症的上市注册申请（NDA）已获得受理。值得注意的是，该创新药未进入2023年1月发布的最新国家医保目录。针对具体原因及相关情况，银柿财经询问了复宏汉霖方面，截至发稿尚未得到回复。

尽管定位为创新药企，但事实上，复宏汉霖目前已上市的产品多为类似药，类似药也帮助复宏汉霖实现了营收的快速增长。在复宏汉霖在研药物品类中，创新药占比相对较为可观。

2022年，复宏汉霖实现营收32.15亿元，同比增加91.07%，归母净利润亏损6.95亿元，亏损幅度同比收窄29.35%。

数亿元“理财”无法确认

前面提到的宝宝树前CFO对复宏汉霖等复星系旗下公司的指控，与复宏汉霖2022年年报中导致保留意见的事项有关。

据公司2022年年报，复宏汉霖时任管理层于2019年9月25日与尚乘环球市场有限公司（现已改名为orientiert XYZ Securities Limited，以下简称“尚乘环球”）签订投资管理协议，协议约定，复宏汉霖在尚乘环球处开设账户的同时，聘请尚乘环球为账户中的1.17亿美元闲置募集资金提供投资管理服务。截至2021年年末，复宏汉霖已收回部分本金，同时对潜在亏损计提拨备。

审计师称，复宏汉霖管理层表示，2022年度，复宏汉霖透过尚乘账户购买三名私人实体发行的本金总额为8636万美元的承兑票据，其入账列作按公允价值计入损益的金融资产。复宏汉霖管理层未能向审计师提供已签署票据购买协议或其他足够证据以支持票据的存在及估值。审计师因此对相关财务数据出具保留意见。

复宏汉霖年报还显示，2023年3月30日，复宏汉霖收到尚乘环球提起诉讼的消息，尚乘环球称复宏汉霖违背投资管理协议，未经其书面同意提取3064万美元，以及未就其提供的服务支付管理费等。尚乘环球方提出金钱济助与强制履行等诉求。

据悉，该投资管理协议于2019年9月25日生效，据协议条款，投资管理协议的终止日期将为自生效日起的第二个周年日，但此后将自动续期，直至双方书面同意终止。

2021年9月25日，鉴于投资管理协议的初始期限已到期，复宏汉霖向尚乘环球发出书面函件终止了投资管理协议，并要求投资管理方归还投资管理协议项下的本金及其相应收益，截至2022年年末，复宏汉霖已收回本金3064万美元，2023年2月，复宏汉霖继续收回本金2000万美元。

宝宝树前CFO爆料指出，复宏汉霖上述1.17亿美元的委托理财，其实是一种利用“结构单”扩大IPO发行规模的方式。具体而言，复宏汉霖与尚乘环球约定，尚乘环球以1.17亿美元认购公司上市发行订单，待复宏汉霖上市后于市场变现订单，并将套现资金“归还”复宏汉霖。而之后复宏汉霖股价已远远低于IPO发行价格，尚乘环球持有股票变现困难，因此复宏汉霖只能“对潜在亏损计提拨备”。

截至目前，无论是复星还是监管方面均未对上述指控做出正式回应。另外，年报显示，复宏汉霖目前正就与尚乘环球可能存在的潜在诉讼寻求法律意见，同时表示将努力追回尚未收回的本金及相应收益。

对于上述潜在诉讼的最新进展，银柿财经尝试询问了复宏汉霖方面，截至发稿未能得到回复。目前来看，围绕数亿元“理财”，复宏汉霖和尚乘环球间的争议仍悬而未决。

对于IPO“结构单”的现象，有投行人士告诉银柿财经：“企业可能怕发行失败，于是找自己人买份额，抬一下价格。”该人士还指出，当时应有签署抽屉协议，类似情况在港股市场可能更多，因为流动性相对更差。“这属于发行阶段，也不属于财务造假”，该人士称。