导语：讲好AI与大数据的“故事”

3月30日，专注风险管理和信贷催收金融服务商—承信科技向美国证监会(SEC)递交初步招股书，计划在纳斯达克上市，股票代码为GFCX，计划以4-6美元/股发行300万股普通股（不含超额配售部分），预计募资1500万美元。

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催收市场崛起

根据其招股说明书显示：承信科技创立于2014年，总部位于中国上海，全职雇员163人，是中国金融行业领先的数据分析服务商，其依托于以AI、大数据、云计算为核心的SaaS系统，针对清收程序复杂、接通率低、管理难度大、用户逾期等行业痛点，为企业打造“贷前审核→贷后监控→精准营销”完整的风控产业链条，提供“咨询、研发、实践、营运、风控”的策略方案，帮助企业实现数字化风控体系搭建。

简单来说，业务有两个部分组成：一是信用贷款前置审批阶段：风险评估和偿付能力评估产品和服务；二是信用贷款贷后阶段：拖欠债务催收服务。

承信科技在中国超过16个城市建立了由3个运营中心和11个行政办事处组成的全国网络，为75家商业银行和非银行金融机构提供服务。

招股说明书显示，其最近几年业绩斐然一直盈利。2020、2021年及2022年前6个月，收入分别为1599.8万美元、2065.3万美元及2456.1万美元，净利润分别为127.4万美元、40.3万美元及316.6万美元。

具体来看，其2019-2021年催收回款总额分别为3.2亿元人民币、52.7亿人民币和110.3亿人民币，同比增长1534%和109%。2022年上半年催收总额约为74亿元人民币，同比增长了85%。

据其数据显示：从2016年到2020年，中国智能风险管理服务市场从约26亿元人民币（约4亿美元）快速增长到约78亿元人民币，复合年增长率为32.1%。2021年中国智能风险管理服务的市场规模预计将达到约110亿元人民币（约17亿美元）。

预计2021至2025年，智能风险管理服务市场将相应增长，达到228亿元人民币（约35亿美元），复合年增长率为38.0%。中国信贷催收管理市场的规模从2016年的约人民币258亿元（约40亿美元）增加到2020年的约658亿元（约合102亿美元），复合年增长率为26.4%。

预计信贷催收管理市场的规模将以12.0%的复合年增长率增长，从2021的约737亿元人民币（约114亿美元）增长到2025年的约1160亿元人民币。

艰难的上市之旅

承信科技提到，其在催收领域，竞争对手包括湖南永雄。而湖南永雄前几年屡次赴美上市但都仅差“临门一脚”。此外老牌催收公司诺银华，自2015年上市新三板以来，至今仍然是待挂牌状态。所以承信科技最终是否能够成功登陆纳斯达克，还有诸多许多不确定性因素。

不良资产归根到底是“讨债”的生意，随着国家法制建设日趋完善，讨债涉黑已不常见，但是催收、清收依然难免有“灰色地带”，边界掌握不好很容易跨入“黑色”，侵犯人权、侵犯隐私、暴力要债、非法手段清收等时不时成为新闻热点，影响社会的安定团结。

2019年，不少催收公司、所谓人工智能大数据的科技公司，有的还是上市公司因侵犯隐私、暴力要债等导致公司被查，负责人被抓。到现在为止，各地警方对于不法催收公司的整顿依然在进行中，市场上屡屡传出催收公司被端的消息。

个贷不良处置市场规模庞大，是催收公司生存的重要支撑，但合规问题，是制约催收公司发展的最大掣肘。

讲好AI与大数据的“故事”

如果说传统不良处置公司标配是建立一支2万人的处置队伍，那么个贷不良处置公司标配，可能是建立一支几千人的催收队伍就可以撬动同样体量的不良资产规模，但这其中必须有“技术赋能”。

所以，AI与大数据依然是催收公司讲得最多的“故事”。从目前的个贷不良处置趋势来看，亦是如此。在地方AMC转战个贷不良的同时，AI与大数据成为其必须布局的领域。

如2022年8月，海德股份以自有资金向下游处置数字技术公司西藏峻丰增资5000万元，完成该次增资后，海德股份将持有西藏峻丰51％股权成为控股股东。西藏峻丰主要利用数字技术开展个贷不良处置业务，形成了全链条个贷处置系统，配套已经建立了全国性处置网络。

此次海德资管将西藏峻丰的控制的16项软件著作权及个贷不良业务相关资产注入目标公司中，在未来的个贷不良资产的受托处置中收取处置中间服务费。在入主西藏峻丰后，海德资管、西藏峻丰又与新浪数科签署战略协议，可根据收购需求推荐具有处置潜力的个贷不良资产项目，或委托海徳资管开展个贷不良资产处置业务。

此外，滨海正信资管也制定了个贷不良处置的三年中长期发展规划；集中资金、人力资源，设立个贷事业部，独立运营个贷不良业务；建设大数据处理中心，构建先进的资产评估、数据管理能力等。

眼下，在个贷不良“发包”端，已经囊括了六大行、12家股份制银行、中小银行和非银机构，到2022年末商业银行个贷不良余额不低于7500亿元。加之其他非银机构，整体个贷不良市场可达万亿级规模，潜力巨大。

在个贷不良处置端，包括广西广投、滨海正信、湘江资产、广东粤财、河南资产、海南新创建等地方AMC重点发力。虽然个贷不良处置依然是起步阶段，但随着市场逐步扩容，参与者逐渐增多，法律法规逐渐完善，未来市场前景可以说非常广阔。