海特克动力股份有限公司（以下简称：海特克）主板IPO于3月4日获上交所受理，银柿财经发现，这家主营液压元件的企业在2022年上半年净利润同比下滑超50%的情况下，依然大笔分红5000万元，从2020年开始公司已累计分红4.1亿元。并且，公司IPO拟募资金额从19.98亿元骤降至8.01亿元。

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业绩下滑挡不住大笔分红

海特克主要从事液压系统元件产品的研发、生产和销售，主要产品是应用于行走机械和工业机械的液压泵、液压马达及液压阀等。2019年至2022年上半年，公司的营业收入分别为5.82亿元、7.06亿元、7.84亿元、3.7亿元；净利润分别为9913.38万元、2.08亿元、2.58亿元、8855.04万元。

2019年至2021年，海特克业绩增长较快，这主要源于该时间段内液压行业的迅速发展，以及公司竞争力的提升。但是海特克的实力还不足以与恒立液压等头部企业相提并论，根据财报，恒立液压2021年的营业收入为93.09亿元，净利润26.94亿元。在较为可比的液压泵和液压阀产品方面，2019年至2021年恒立液压的毛利率为37.80%、52.27%和 51.98%，而海特克相似产品毛利率水平为44.48%、45.73%和 50.42%，在2020年、2021年被恒立液压反超。

但是进入2022年，因为新冠疫情、宏观经济下行等因素，海特克业绩出现疲软，2022年上半年净利润同比下滑超50%，前三季度同比降幅为47.77%。公司预计2022年全年营业收入为6.27亿~6.93亿元，同比下降11.61%~20.03%；扣非归母净利润为1.25亿~1.43亿元，同比下降42.42%~49.67%。

但是盈利近乎腰斩也挡不住海特克分红的热情，在2022年上半年，海特克分红高达5000万元，再加上2020年、2021年各分红1亿元、2.6亿元，海特克近两年半已累计分红4.1亿元。

拟募资金额突然大幅减少

业绩下滑却分红不止的海特克在IPO募资上的动作也值得注意。全面注册制实施前，早在2021年10月、2022年3月海特克就先后预披露过招股书。当时海特克拟募资19.98亿元，远超公司总资产。

但是在全面注册制实施后，海特克本次披露的招股书中，拟募资金额骤降至8.01亿元，减少了近12亿元。对此，海特克表示，募资金额的变化是因为发展规划的调整；最新的拟募资额是公司第二届董事会第十二次会议和2023年第一次临时股东大会一致审议通过了《关于变更公司募集资金投资项目的议案》后的结果。

本次海特克拟募资的8.01亿元将有6.01亿元投入高端液压泵、阀、马达建设项目，该项目将在“浙（2019）温州市不动产权第0030150 号”的用地上建设；另外，还将用2亿元补充流动资金。

银柿财经专门查阅了海特克2022年3月的招股书，当时要投入的项目为“高端液压泵、阀、马达建设项目（一期）”“液压泵、阀、马达研发中心建设项目”“补充流动资金”。

其中“高端液压泵、阀、马达建设项目（一期）”分两部分，一部分与目前的第0030150号用地相同，当时计划使用拟募资额2.45亿元；另一部分则是计划在第0030149号用地实施，计划使用拟募资额8.99亿元，可见当初公司打算以第0030149号用地为主体，并且彼时计划投入拟募资额2.53亿元的液压泵、阀、马达研发中心建设项目也要在该地块建设。

但时至今日，与第0030149号用地相关的规划都没有在募投项目中出现。那么第0030149号用地到底发生了什么情况，海特克并没有在招股书中披露，或许公司应当进一步从土地使用权、合法合规等方面做出说明。