10月24日开盘后，贵州茅台（600519.SH）低开低走，盘中放量暴跌超6%，股价创一年新低，贵州茅台大跌也带动白酒板块走低，其中山西汾酒（600809.SH）盘中大跌超8%，泸州老窖（000568.SZ）盘中跌超7%。

10月以来，白酒板块持续承压，10月来申万白酒指数下跌逾12%，其中贵州茅台下跌超13%。

多家酒企业绩增长稳定

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10月16日晚间，贵州茅台发布2022年第三季度报告。财报显示，前三季度贵州茅台实现营收871.6亿元，同比增长16.77%；实现归母净利润444亿元，同比增长19.14%。其中，第三季度实现营收295.43亿元，同比增长15.61%；实现归母净利润146.06亿元，同比增长15.81%。

泸州老窖也发布了2022年前三季度业绩预告，根据预告，前三季度泸州老窖预计实现净利润80.52亿元-82.57亿元，同比增长28.32%-31.58%。

山西汾酒、老白干酒等次高端白酒企业也实现了净利润的高增长。 山西汾酒披露，经初步核算，2022年1-9月，公司预计实现营业总收入221亿元左右，同比增长28%左右；预计实现净利润70亿元左右，同比增长42%左右。

老白干酒披露，公司2022年前三季度实现归母净利润与上年同期相比预计增加28300万元左右，同比增加113%左右。扣除非经常性损益后，归母净利润与上年同期相比预计增加9300万元左右，同比增加41%左右。

此外，今世缘1-9月预计实现营业总收入65.18亿元左右，同比增长22.18%左右；预计实现归母净利润20.81亿元左右，同比增长22.53%左右。水井坊前三季度净利润增速扭负为正。

券商怎么看？

天风证券分析，白酒板块基本面整体向好。从已公布三季度业绩预告的几家头部酒企均实现了营业总收入和净利润的双增长的情况看，整个白酒市场三季度轮廓已基本定调。

华创证券研报指出，10月来白酒板块大幅回落，在市场预期骤降之后，短期几点负面因素已在估值中集中反映，尽管短期仍有较大的不确定及分歧，但该行认为核心酒企的经营韧性和品牌价值仍不容低估。

浙商证券则认为，站在当前节点，在外在因素无法左右背景下，仍应回归基本面看行业，基于以下原因，仍保持乐观：1)以2019年以来的11—12家白酒企业为样本，拉平看年化增速没有太大变化，趋势确定，并明显优于其他消费品；2)行业集中化加剧在今年真正发生，头部企业享受集中化红利和价位段红利，决定了其健康可持续增长和明后年增速仍然确定；强势品牌和刚需、价值品牌率先享受下一波复苏红利；3)三季报业绩确定性强，未来两月库存消化情况为决定2023年一季度业绩的核心观察点。