来源:e公司
【资料图】
曾经的“人参之王”*ST紫鑫,如今穷得只剩人参:公司账上人参库存高达60亿元,却债台高筑,股价跌至0.55元/股,总市值仅7亿元,提前锁定退市。
让人疑惑的是,就在身陷债务泥潭的时候,*ST紫鑫去年仅对外销售了200多公斤人参,到了年底,还剩200多万公斤库存!
“人参之王”的60亿元人参存货,到底是如何计算的、是否盘点有误?这引起了投资者和监管的注意。
股价暴跌
截至6月5日,*ST紫鑫已经连收22个跌停板,股价低至0.55元/股。这是该股的第12个交易日收盘价低于1元。
根据相关规定,连续20个交易日股价低于1元将实施退市。按照*ST紫鑫最新收盘价来算,即使接下来8个交易日连续涨停,也无法达到1元之上,退市已经板上钉钉。
这家被誉为“东北人参之王”的中药材企业,股价巅峰时曾超过16元/股,如今被披星戴帽,累计跌超95%。
4月底,*ST紫鑫发布2022年报和2023年一季报后,股价连续跌停至今。
财报显示,该公司去年实现营业收入1.44亿元,同比下滑42%;全年亏损11.9亿元,三年累计亏近28亿元。今年第一季度,该公司延续亏损,单季度亏损超过2亿元。
连续巨额亏损,已经导致这家公司负债累累,连工资都发不出来。截至2022年末,已累计欠付职工薪酬8977万元、欠付各项税金及滞纳金 9501万元。
并且,这家公司因陷入债务泥潭而涉及多起诉讼、资产被查封。截至2022年末,非受限银行存款余额为343.71万元,而逾期长短期借款(本息合计)超过22亿元,因不能偿付到期银行借款而被相关债务人起诉,被查封固定资产超过5亿元。
多个财务数据存疑
*ST紫鑫的主营业务收入主要为中成药与人参产品。
从财务报告上的数据来看,该公司 “人参之王”的称号果然不虚:尽管已经债台高筑、连工资都发不出来,但截至2022年末,公司存货账面价值达75.77亿元,其中消耗性生物资产价值为60.17 亿元,大部分为人参资产。
在日前举行的2023年吉林辖区上市公司投资者网上集体接待日活动上,*ST紫鑫相关负责人在回复投资者“公司库存林下参价值多少钱”的提问时表示:“公司林下参价值60亿元。”
但上述存货资产数据并未得到会计师的认可。在2022年报中,会计师表示未能就该列报金额获得充分恰当的审计证据。
根据*ST紫鑫的公告,公司人参库存主要为2009-2014年人参战略储备的5年及5年以上的伐林种参的人参干品(包括直生根、移山参、趴货、园参)及2014-2021年的在地林下参,公司人参库存属于人参板块稀缺性资源,因此进行了战略储备。
让人疑惑的是,掌握几十亿元人参资产的*ST紫鑫,截至2022年底,还有人参系列产品库存超过227万公斤。然而,却在中药材市场供需两旺的2022年,仅实现人参收入19万元,全年仅卖出276公斤。
从存货周转率的数据上来看,这家公司的人参板块与同行业库存相比也存在较大差异。2019年-2022年,该公司存货周转率均在0.01-0.03之间。
*ST紫鑫的存货周转天数,也从2019年的1万多天逐步累高至2022年超过5万天。这个数据远高于同行的益盛药业(2600天左右)、广誉远(400天左右)。
那么,*ST紫鑫的人参存货,到底有没有会计账面上所说的60亿元呢?这是市场和监管最关心的问题。
这或许可以从*ST紫鑫的资产盘点方法上得到答案:
“公司根据年度工作计划及林下参的生长习性,确定最佳的盘点时间。鉴于林下参生长环境的特殊性,林下参的盘存方式为:定点取样、根据实际情况填制盘点表、账目核对”。
每年8月底至9月初,根据地理情况,*ST紫鑫“每个地块分别取20个样点,每10个样点为一组,每个样点各取1平方米作为采测点。盘点时,由相关人员现场挖掘,做好现场记录填制盘点表。现场盘点结束后,依据样本数量推算整体地块的在地参数量,完成盘点表。与最近一期的盘存数量核对。最后进行账面核对。”
就这样,经过定点采样、依据样本数量推算整体人参数量的方法,*ST紫鑫确定了其旗下20个地块的人参存货价值达60亿元。
那么,既然这么多人参存货,为何不赶紧进行市场推广和销售呢?
对此,*ST紫鑫在公告中表示:近年,由于受行业政策、同业竞争、经济环境及公司资金紧张、金融机构等债权人冻结账户扣押资产等综合因素影响,造成中成药及人参产品的市场推广、客户维护遇到前所未有的阻力,资金紧张不能按时支付工资、原材料采购款、生产销售过程中的必要费用等,使正常生产受到影响,不能按时供货、企业信誉受损,导致报告期产销大幅下滑。
让人疑惑的另一举动是:2021年,*ST紫鑫在资金极度紧张甚至可能导致不能持续经营情况下,仍采用预付款的方式受让林下参7.51亿元。这笔交易,会计师也在审计时未获得适当的证据。
豪赌人参惨败
*ST紫鑫大举进军人参产业,是在2010年。
据2010年年报,*ST紫鑫当年先后投入6.2亿元采购加工人参原料,又增发10亿元,用于建立四个人参生产加工基地;并成立了研发公司,加大对食品、化妆品、保健品等多个人参系列产品的研发力度。
2010年-2012年,*ST紫鑫分别收购人参7000吨、5773吨、5784吨。彼时,该公司的人参产量,一度占到整个吉林省年产量的三分之一。正因为此,该公司的人参存货从2009年末的3049万元一举跃至2012年超过14亿元。在此之后,公司的人参存货账面价值日渐走高。
豪赌人参产业,一方面,使*ST紫鑫囊中羞涩直至陷入现金流困局;另一方面,人参市场价格走低使其毛利受损,为日后的一系列“天雷”埋下伏笔。
在这之后,人参市场价格转头向下。随着人工种植技术的提升,深加工人参产品的市场远不如预期,人参市场价格在2014年到达顶峰之后开始下滑。但*ST紫鑫始终未停下囤积人参的脚步。
在2010年以后的十余年里,*ST紫鑫大部分时间的经营活动产生的现金流金额处于净流出状态,这使得公司的借款现金从2亿元左右一度暴涨至接近50亿元。在这过程中,该公司甚至还采取了“押参以买参”的情况。
2017年,*ST紫鑫的存货从前一年的约27亿元翻倍至48亿元,并一路高涨。与之对应的是,公司借款金额和财务费用飙升,经营、投资活动产生的现金流金额连年为负。直至如今即将走向退市,*ST紫鑫账上还有60亿元人参存货。
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