磐耀资产：市场调整延续 逆周期板块有望重回资金视野

磐耀资产表示，上周在周一反弹后随后四天均出现盘整，指数跌幅在1%-3%不等，市场赚钱效应不佳。板块方面，公共事业、煤炭等偏周期、含“中”量较高的板块基于周一的上涨，表现相对坚挺，景气赛道几乎全面进入调整；AI板块除了部分细分传媒应用赛道偶有表现之外，整体算力算法游戏等方向高位调整，人气开始退散。唯一有所表现的是今年以来一直在调整处于低位的新能源，但是我们认为更多是在承接中特估和AI高位离场的资金，是一种资金整体的避险需求。在海内外经济共同放缓的背景下，逆周期板块具备相对确定性。同时，因市场风格的分化，部分品种已调整至历史估值极值附近，存在估值修复的布局机会。

景林资产：看好教育、AI股

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景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。对于近期大热的人工智能（AI）板块，景林资产认为AI是移动互联网之后最重要的技术革命之一，在短期没有什么产业有突破性发展的前提下，AI的突破和应用带来无限遐想，变革已经到来。

聚鸣投资：耐心等待经济逐步复苏 以及外需见底回升

聚鸣投资董事长刘晓龙指出，从3月和4月的政策面来看，政府对于经济刺激政策的使用比较克制，加上外需疲软，整体经济比较平淡，目前市场对于经济总体比较悲观。在这种情况下，市场一方面在中特估寻求高股息的资产避险，另一方面在AI板块寻找未来的星辰大海。按照对经济的悲观预期，很多行业的当前不错的业绩也已经失效，相对乐观的经济预期落空，年初曾提过的以时间换空间正在成为现实。在这个过程中，需要耐心等待经济逐步复苏，以及外需见底回升。一些过去两年受损的行业，目前基本面在环比改善中，比如火电、航空等，可能是这个阶段还不错的选择。

正圆投资：国内经济保持复苏态势 相关的顺周期行业有望受益

正圆投资认为，接下来国内经济将持续保持良好的复苏态势。经济超预期修复叠加一季报公布情形下，相关的顺周期行业有望受益。核心聚焦于周期反转程度较大的新消费品种。国际环境及流动性环境的宽松转向将会驱动能源及粮食价格的合理回归，而受此抑制程度较大的消费需求将会得到有效释放。

鑫然投资：AI行情远远没有走完

从指数来看，不管是A股还是美股，抑或是港股，今年以来表现都比较平淡。全球经济动力不足（国内弱复苏、国外衰退预期强烈）仍然是宏观总量主调。目前宏观、政策、总量等指标没有发生较大变化，我们认为后期市场延续当前的结构化行情，AI行情远远没有走完，但是已经开始分化，比如过去一个月，AI指数是跌的，但是部分龙头个股屡创新高，我继续重点持有应用层面的个股。半导体虽然近期跌幅较大，产业层面，高频数据显示确实见底尚早，但是我仍然看好国产替代逻辑较强的个股会率先见底企稳，继续持有，维持高仓位不变。

复胜资产：石油煤炭潜在供给不断降低 大宗商品价格或出现供求紧张状态

复胜资产认为，石油煤炭由于环保意识的提升、杠杆成本的上升，导致潜在供给释放能力不断降低，但同时在未来一段时间年内传统化石能源将依然是维系世界正常运转的核心资源。这就将大概率导致这些大宗商品价格出现供求紧张的平衡状态，虽然不至于导致价格大幅上涨，但也很难出现价格大幅下跌的情况。在这种维度下，具有资源储备的上游公司自然就会出现盈利稳定性与持续能力相较于过往大幅提升的特征。从这个角度出发，这些公司可能就会“周期性弱化、成长性强化”。在这个思维逻辑下，目前这个阶段这些公司仍然具备非常高的持有价值。

往期回顾：

用益-私募机构观点：市场整体仍然健康 港股走势是反转、而非反弹

用益-私募机构观点：A股资本市场将迎来史诗型的超长期慢牛

用益-私募机构观点：市场持续性主线集中在AI和“中特估”

用益-私募机构观点：市场处在博弈状态 各板块行情结构重新调整

用益-私募机构观点：银行罕见涨停 “中特估”行情彻底激活

用益-私募机构观点：看好5月资本市场 关注AI和央国企价值重估

用益-私募机构观点：随着业绩预期修正和估值触底 A股牛市可期

用益-私募机构观点：TMT行业一直保持强势 或是今年持续性主线

用益-私募机构观点：预计短期内大盘价值风格仍有望相对走强

用益-私募机构观点：TMT板块第一波炒作接近尾声 热点有望得到扩散

用益-私募机构观点：中特估、数字中国、光伏及医药等板块值得关注

责任编辑：qin