多家上市农商行交2022年“答卷” 净利润增速齐超20% 仍难掩资本压力

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随着年报季逐渐深入，A股上市农商行中已有包括常熟银行、江阴银行、张家港行、瑞丰银行等多家银行交出了2022年的业绩“答卷”。从已披露的数据来看，部分上市农商行整体经营情况较为亮眼，净利润增速均超20%，同时资产质量进一步改善。但即便是业绩表现向好的情况下，银行净息差整体仍然持续收窄的态势，同时资本充足率普遍出现进一步下降，面临资本补充压力。

点评：光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，在复杂经济环境，激烈市场竞争及净息差收窄压力等压力下，中小银行需要继续完善内部治理，聚焦主业，发挥所长深耕区域市场，满足实体经济高质量发展，不断优化资产负债结构，拓宽融渠道，稳步提升风控与经营水平。同时，未来随着实体经济融资需求回升，金融市场回归常态，有助于带动银行业务发展及盈利状况进一步改善。

年内30家公募基金旗下739只产品参与定增 “量化+”等多策略基金加入渐成新趋势

基于全年投资机会向好的预期，公募基金年内参与定增热情持续高涨。Wind统计显示，截至3月29日，年内已有30家公募旗下的739只产品参与了定增，总成本高达144.7亿元，较去年同期23家公募旗下465只产品参与定增总成本112.06亿元相比，数量规模均有一定程度增长。“固收打底”、“量化+”等多策略参与定增市场的方式逐渐成为主流机构参与定增市场的新趋势。

点评：财通基金相关人士表示，2023年定增投资的关键词或是“安全边际”与“相对均衡”。可从基本面、行业景气周期、折扣水平、估值水平等维度评估定增标的的安全边际；同时，可从行业、个股、风格等维度保持“相对均衡”的配置。

逼近1000亿！创新产品首秀，双双领涨

发行阶段吸金超2300亿的新能源REITs，迎来上市首秀。截至3月29日下午15：00收盘，首日上市的两只新能源——中信建投国家电投新能源REIT、中航京能光伏REIT，上市首日双双收红，两只创新REITs涨幅分别为1.94%、12.37%，上市首秀领涨公募REITs市场。在两只新产品上市后，全市场27只上市公募REITs总市值达964.33亿元，已经逼近1000亿元整数关口。

点评：多位业内人士对此表示，由于新能源公募REITs创新产品资产稀缺，项目优质，叠加机构资金认识到大类资产配置的重要作用，上市后赚钱效应也较好，近年来公募REITs发行，往往会引发大量资金的追逐。随着公募REITs发行和扩募常态化，以及新能源、消费、水利、新基建等公募基础设施类型试点扩容，未来这一市场还有广阔发展空间。

本周央行连续净投放！资金宽松持续，货币市场利率多数上行

为维护季末流动性平稳，本周开始央行公开市场操作中开启大额资金投放。Wind数据显示，本周一，央行当天公开市场操作大幅投放了2550亿，净投放2250亿。随后周二逆回购到期规模大，净投放有所下降至960亿，周三净投放再次放量至1330亿。三个交易日累计净投放达4540亿，本周随后两个交易日，预计央行公开市场操作仍有望保持着净投放，使得银行间资金充裕。

点评：中信固收称，通过回顾2018年以来降准后信用市场表现，可以发现通常降准会使得信用债收益率有所下行；宣布降准后信用债利差走势未呈现明显趋势特征，而且具有一定等级分化，受益于流动性偏好，高等级信用债利差表现相对较好，且利差变化更多依赖持续的货币宽松。

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