2022年国债发行近9.7万亿元 专家预计2023年发行规模或适度扩大

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2022年国债发行规模大幅增长，东方财富Choice数据统计显示，2022年全年国债发行规模达96916.97亿元，同比增长42.6%。专家预计2023年国债发行规模会适度扩大。

点评：中央财经大学财税学院教授白彦锋表示，由于国债具有安全稳健特点，同时收益率也保持了一定的竞争性，因此，近年来广大投资者对于国债特别是储蓄国债一直保持了较高的投资热情。各承销代理机构的销售积极性也很高，但是客观上可能会造成储蓄国债的超发问题。此次《办法》的发布，有助于规范各承销团成员的承销行为，从而更好地保护广大投资者的合法权益，有效控制国债发行风险。

多地2023年GDP增速目标超5.5% 经济恢复信心十足

近段时间，地方两会陆续召开。多地公布了2022年成绩单，并确定了2023年经济发展目标。其中，济南、合肥等不少城市都将2023年GDP增速目标设置在了5.5%以上。

点评：在民生银行首席经济学家温彬看来，在加快构建现代化基础设施体系要求下，2023年一大批重大工程和重点项目将会陆续开工建设，基建项目新增资金需求仍然较高。综合考虑多方因素，预计2023年专项债发行规模约3.8万亿元，比2022年预算小幅增加1500亿元。不过，温彬进一步表示，由于专项债加码空间有限，“准财政”工具或加力支持，政策性、开发性信贷规模有望在2022年基础上进一步提升，规模或突破2万亿元。

单月房企融资规模破千亿，今年前三季度或迎偿债潮

在多项政策支持下，房企融资在2022年底出现翘尾行情，12月单月融资总量年内首次突破千亿元，环比大涨超过八成。

点评：展望2023年，业内人士认为，稳信用下企业整体融资环境或将实质性改善，央国企及优质民企更将显著受益。不过，2023年前三季度的一大波偿债潮仍需注意。中指研究院认为，2023年1月4日的央行工作会议中将房地产纳入“加大金融对国内需求和供给体系的支持力度”这一工作内容中，提出要“落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展”。因此年末推出的各项政策将会持续快速推进，主要融资渠道继续维持开放状态。在行业供给端利好尽出的背景下，房企筹资端流动性紧张问题将得以明显改善。

年底提前还房贷有多难

每年年底向来都是银行客户提前还房贷的高峰期，不过今年年底提前还房贷办理尤为“困难”。由于还贷客户数量超载，有的银行提前还贷已经排队到2023年6月，此外，不少银行还关闭了手机银行app提前还贷的功能，要求房贷客户必须到线下的个贷中心办理提前还贷。

点评：分析师人士表示，净利息收入为银行所收取贷款利息与支付的存款利息之间的差额。通常来讲，利率上升时银行从贷款中获利比其存款利息成本上升更快，因此，利率上升的宏观环境往往对银行有利。今年以来房贷利率的持续下行，加之明年房贷利率还将持续下行的预期，将会给银行机构带来一定的挑战。

国债期货参与主体迎来外资行 金融市场对外开放再深化

继五大国有银行和部分保险机构后，渣打银行（中国）有限公司近期也入市，由此成为首家获准参与国债期货市场交易的外资行。近年来，随着国际经济形势变化，规避利率风险成为诸多机构较为现实的需求，国债期货市场成交日益活跃。

点评：高盛高华证券副总经理孙祺表示，外资银行和外资券商是利率债市场的积极参与者，对于利率衍生品市场（包括利率互换、国债期货等）有着内生性的交易需求。外资银行参与国债期货市场，有助于丰富国债期货的参与机构类型，对外资银行的利率交易业务将产生积极的影响。孙祺表示，外资银行之前主要通过利率互换来对冲利率债组合的利率风险。利率互换交易的活跃期限在五年以内，不能有效对冲长久期债券的利率风险。国债期货的期限品种覆盖了收益率曲线的短、中、长期，能够更加灵活精准地对冲不同期限的利率风险。

年底结汇迎高峰，人民币持续升值外贸如何求稳？

中国外汇交易中心的数据显示，2023年1月5日，人民币对美元汇率中间价报6.8926，较此前一交易日上调205个基点，重返6.8区间。随着疫情防控政策的逐渐优化，境外机构对中国经济加快复苏的预期增强，再加上年底前后，外贸企业迎来结汇高峰，交易增加也进一步推动了汇率上涨。

点评：中国民生银行首席经济学家温彬认为， 2023年中国经济基本面持续修复和温和通胀，整体上将有利于人民币汇率保持稳定。综合经济基本面与国际收支面考虑，预计2023年人民币汇率整体将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间的走势。

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