【盘面分析】

A股市场在本周政策面利好的推动下，出现了由强转弱的市场行情，缩量反弹的走势导致市场情绪有所回落，指数也出现明显的滞涨。纵观外盘行情走势，美国经济数据不佳，二季度实际GDP下修至2.1%，8月“小非农”ADP就业新增17.7万创五个月最低，对美联储加息结束的预期升温，值得注意的是经济数据下滑，并没有影响美股继续冲高出现4连涨的走势。现阶段无论是市场预期的美国降息政策，还是国内地产的复苏，都处于一个预期炒作的阶段，随着A股市场减持、规范量化、IPO收紧政策的出台，这个位置属于是一个筑底阶段。

骑牛看熊发现房地产板块出现明显的跌停潮，板块个股纷纷大跌。9月中旬-10月是地产行业基本面修复的验证期，同时也是新一轮政策宽松的预期区间，即若现有政策下修复不及预期，地产宽松政策进行新一轮加码。另外，从基本面来看，9-10月销售绝对值在前期或仍疲软，但也将好于市场预期水平，即边际改善开始显现。按保守估计，调整利率较高部分存量房贷利率30bp，对应居民而言，100万贷款每年减少利息负担2136元；按乐观估计，调整全部存量贷款利率100bp，对应居民而言，100万贷款每年减少利息负担6996元。

【资料图】

三大指数集体低开，随后沪指率先翻红，两市个股跌多涨少，题材板块方面工程机械、保险、家用电器等板块表现较强，酒店餐饮、知识产权、互联网等板块表现较差。3D打印板块大幅走高，金橙子20CM涨停，爱司凯、华曙高科等纷纷大涨，苹果公司正在测试使用3D打印技术来生产其智能手表的钢质底盘。如果Apple Watch的开发工作按计划进行，苹果将寻求在未来几年内将这一技术扩展到更多产品。储能板块大幅下挫，逆变器、储能电池方向领跌，昱能科技、万润新能等多股跌超10%，国安达、鹏辉能源等快速跟跌，昱能科技2023年中报显示，公司第二季度净利润同比减少83.12%，环比下降约85.93%。

减速器、机器人概念股再度活跃，丰立智能涨超10%，中马传动3连板，襄阳轴承、通力科技等纷纷跟涨，人形机器人产业化进展有望超预期，同时FSD 进展喜人，利好人形机器人的感知、决策系统发展。光刻胶概念股异动拉升，容大感光涨超15%，安集科技、广信材料等纷纷跟涨，广信材料昨日发布2023年半年度报告，上半年公司实现营业收入2.43亿元，归母净利润1,989.05万元，同比实现扭亏并大幅增长227.57%。算力概念探底回升，超讯通信涨停，中贝通信、拓维信息、等纷纷涨超5%，标杆性AIGC应用的落地，将成为下一阶段算力需求继续释放的关键节点，其代表了推理需求的正式铺开，相比训练阶段或带来十倍级别的更广阔空间。

面板股异动拉升，华映科技涨停，莱特光电、东旭光电等多股涨超5%，机构称面板行业可能从结构性复苏逐步走向全面、温和复苏，新一轮的面板周期或将顺势打开。房地产板块持续下挫，珠江股份、首开股份等近10股跌停，天健集团、深振业A等超10股跌超5%，房地产板块近期暖风不断，出现了明显的板块上涨，随着指数反弹后，机构资金有明显的撤退迹象。水产养殖板块探底回升，大湖股份涨超7%，国联水产、海大集团等纷纷跟涨，这与核污染有一定的关系，国外水产品不允许进口的消息，导致国内水产品水涨船高，出现了产业链利好的相关消息。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开低走，出现了明显的回落情绪，这一切的主要原因是还是“政策组合拳”的力度不够。本周4个交易日以来，证券、银行、保险等金融板块调整3个交易日，等于说之前护盘的资金，现在变成了砸盘影响盘面的资金，所以缩量反弹的行情表现明显。大盘类个股的走势，再加上金融股的回调，可谓是雪上加霜，这里仍然还是等待新的机会为主。接下来注意大盘能否在3150点之上稳住。

创业板指数周四低开低走，盘中一度跌近1%，出现了明显的回调走势。题材板块仍然是一日游行情，从周四的热点板块来看，集中到了光刻机、OLED板块中，但是房地产板块领跌，出现了明显的回调走势。从本周这4个交易日的走势来看，指数反弹后，机构资金还是偏爱中小盘类个股，科技板块是主要进攻方向。北向资金近仍然是净流出为主，接下来注意创业板指数能否在2100点之上稳住。

【淘金计划】

从目前的局势来看，周一指数高开回调后，市场出现了明显的缩量反弹，这里给人的感觉是涨不上去，也跌不下去的感觉。对于场内的投资者这是煎熬，对于场外的投资者这叫看戏，因为很多人并不认为靠“喊口号”就能够来行情，除非与之前一样，3根大阳线拉起来，一口气回到3200点之上，那么场外资金害怕错过行情，哪怕是追高也会硬着头皮往上冲，这叫心态。现阶段你要是看好后市还能上涨，回调就必须要上车，等到之后阳线再离场，你要是不看好后市，甚至认为还要大跌，短期内可以继续休息，等到之后追高吹风吧！

题材板块中的光刻机、OLED、Chiplet等概念是资金净流入的主要参与对象，房地产、水产品、汽车拆解等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。

通知明确，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。

对一线城市来说，政策主要来自于利率调整和税费调整，其他影响较小，目前开始对利率做调整。相比于其他城市，一线城市的放松空间更大，但若兼顾其他城市，能放松的条款反而更少。央行明确指导商业银行有序调整存量个人住房贷款利率，这有利于减轻部分存量居民住房贷款客户的财务负担，也有利于商业银行平滑提前还款的压力。

目前的调控政策主要集中于限购、首付比例、贷款利率和税费上。其中，首付比例不构成约束，在此前报告当中已经讨论过，同时，对限购来说，一旦放开，容易对周边城市带来虹吸效应，预计当前放开的必要性不大。

本次广深落实“认房不认贷”，将切实利好本地置换与异地购房群体，显著降低置换改善人群购房成本，预计其它核心城市信贷政策有望跟进调整，短期销售有望提振。投资建议方面，楼市承压背景下，短期板块政策博弈机会仍在，中长期持续看好积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企。

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