迈入韧性增长时代：解码陆金所控股进阶的底层逻辑
来源：云掌财经金融观察团V 时间：2023-08-25 09:59:38
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后疫情时代，锻造经济、社会和企业的“韧性”增长模式已成为各界共识。全球知名的思想家、未来学家、经济学家杰里米·里夫金在新书《韧性时代》中直言，过去人类社会“效率至上”的发展原则已走进死胡同，“进步时代”即将告一段落，取而代之的将是“韧性时代”。在他看来，“韧性时代”只有“适应”和“再生产”，通过不断调整和适应，实现稳定和发展。细化到韧性组织的特性，麦肯锡在研报中总结道，这些组织一个重要的共性就是——“敏捷”。数据显示，韧性企业在顾客满意度、员工积极度、运营效率等方面平均提升了30%，而创新速度则增长5~10倍，其中65%的企业认为敏捷转型会对财务指标产生重大贡献。这几乎是陆金所控股有限公司（NYSE：LU、06623.HK，以下简称“陆金所控股”）的精准写照。自2019年预判市场走向、主动实施战略转型以来，陆金所控股秉承价值成长理念，以转型为契机，不断优化业务模式、加码小微市场和消费金融、加大技术创新投入，不仅解锁了新的内生动力，还打造出了独有的韧性和竞争壁垒。2023年二季报，陆金所控股的经营情况延续了稳健：期内实现营收92.7亿元，净利润10.04亿元，继一季度扭亏后，净利环比增长37%。此外，公司宣布派发每普通股0.078美元（美股0.039美元/ADS）的现金股息。亮眼的业绩数据表明，陆金所控股平稳度过了三年严峻考验，稳步迈入韧性增长时代。作为行业头部平台，陆金所控股近几年在监管要求和主动调整下积极求变。从2019年开展理财业务转型，到2020年登陆美股，再到发力小微金融，采取审慎的经营策略、推动客群上移，实现双重上市，陆金所控股在一次次大刀阔斧的自我革新中，由综合金融科技企业成功转型为一家领先的小微企业主金融服务赋能机构。2022年起，陆金所控股又祭出新举措，采取审慎的经营策略，注重新增资产质量，加强风控，并更加聚焦更具活力的地区和高品质客户。凭借先发优势和经营韧性，陆金所控股相关转型举措的效果逐渐显现，业绩持续企稳：截至6月30日，陆金所控股累计服务借款人达1970万人，赋能的零售信贷余额达4264亿元，其中二季度新增贷款为535亿元。同时资产质量保持了稳健：二季度信贷减值损失环比下降4.3%，C-M3指标与2023年一季度相比持平。但取得这些稳健的业绩表现并非易事。业务转型牵一发而动全身，风险运营逻辑、底层架构、人员构成、资金分配等板块几乎都会涉及，加上疫情反复、经济新常态等因素对小微客群的影响，陆金所控股的所面临的经营压力可想而知。因此，陆金所控股还对成本方面进行了控制，以保障利润表现。陆金所控股联席CEO计葵生表示，面对复杂情况，公司主动进行战略调整，坚定推进敏捷运营和成本控制，总费用同比减少了27.2%，帮助公司成功实现了净利润的持续增长。而稳健的利润表现，也为进一步推动业务转型，以及探索更多蓝海市场、实现可持续增长奠定了坚实基础。华泰证券发布的研报指出，资金充裕且合规的龙头互联网金融平台有望进入稳健规范的发展阶段，政策不确定性风险有望下降。关注陆金所控股和奇富科技。中信证券研报也指出，金融科技受益于步入常态的监管新周期。监管定调整改基本结束，步入常态化监管新周期。整改加速产业出清，投资重新聚焦于基本面，在政策加持及经济回暖预期下，细分子赛道有望不同程度受益，继续推荐头部平台。在后疫情时代，面对小微金融客群的独特性和行业竞争压力，相关金融服务机构必须摆脱过去规模增长为先的模式，聚焦价值增长策略，与小微客群携手共进，彰显金融业责任感和温度。众所周知，小微金融存在“三无”“三高”问题，即无报表、无信评，无抵押；高成本、高风险和高价格，导致金融机构无法实现风险和利润的平衡，难以保障业务持续性，造成小微海量融资需求长期得不到满足。近年来，助力小微金融的帮扶政策层出不穷，但行业依旧存在巨大缺口。如何让金融机构“敢贷愿贷”、让小微群体“能贷会贷”成为共同话题。陆金所控股董事长兼CEO赵容奭直言，小微融资服务市场极具挑战，结合政策要求，陆金所控股聚焦长期可持续发展，将继续坚定推进多元化战略转型。具体来说，陆金所控股持续推进融担100%增信的业务模式，夯实担保责任，不断加大担保比例。陆金所控股希望，通过融担模式，可以助力合作银行更好地实现小微贷款“敢贷愿贷”，将金融服务精准滴灌给小微客群。赵容奭表示，新业务模式取得了良好进展，获得广大合作银行的认同，有望在中期改善陆金所控股的盈利能力。而经过多年发展，国内小微金融服务在广度方面已取得巨大进步，但在普惠的“精准”方面仍需突破。陆金所控股就着眼于精细化运营策略，聚焦重点地区小微企业、关键人群精准支持，对更具活力的地区和高品质客户进行倾斜，不断提高普惠金融服务的深度和精度。二季度，公司直销业务中来自小微经济复苏较快地区占比从一季度的70%提升至74%，推动资产质量逐渐回稳。同时客群质量改善也有效拉动件均增长，二季度件均28.5万元，较一季度有明显提升。但这远远不够。世界银行报告研究指出，我国中小微企业潜在融资需求达4.4万亿美元，而融资供给仅2.5万亿美元，缺口比重高达43.18％。巨大的缺口，也给陆金所控股的后续的韧性增长提供了想象力。同时，在扩内需、稳经济等相关政策的引导下，陆金所控股也结合自身优势，积极响应政策导向，发力金融助消费，并专注于小微信贷服务和消费金融业务之间的产品多元化和交叉销售，更好地满足客户多元化的融资需求。财报显示，截至6月30日，消费金融贷款在陆金所控股新增贷款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消费金融贷款余额328亿元，不良率环比下降。预计在未来12至18个月内，消费金融业务将在陆金所控股业务布局中越来越重要。很明显，消费金融业务已成为推动陆金所控股业绩稳步增长的第二曲线。而在国家促消费政策不断加码的背景下，与海量场景相融合的各类消费金融业务，有望带动陆金所控股的业绩持续企稳。作为头部金融科技公司，陆金所控股之所以能在转型和竞争中保持稳健增长，并持续助力小微金融和消费市场，还要得益于长期金融科技投入形成的飞轮效应，驱动公司与客户间的正向循环和可持续增长。其中，因AI的高效性、精确性和智能化等特征，使其成为推动金融行业创新与发展的重要驱动力。陆金所控股就在风控、获客、客户等业务全流程，大量利用AI技术提升客户体验。早在2021年6月，子公司平安普惠正式推出AI视频贷款方案“行云”，通过拟人AI客服“小惠”全程与客户“面对面”服务，可实现最少零文字输入、大幅降低等待时间。截至2023年7月底，“行云”已累计服务客户74.7万，客户累计获得借款 1994亿元，申请流程平均耗时降低31%，断点数改善50%。近日，陆金所控股更是推出了首个专业领域人工智能大语言模型“无师”，审批特定场景准确率达90%，助力陆金所控股风控审批提效，提升小微融资服务质量。在客服方面，上半年，智能客服平台累计服务客户490万人次，通过AI回访、AI双录、Askbob、智能知识库等客户服务场景的创新运用，大幅提升客户体验，智能客服平台解决率超84%。当金融科技的效力在业务各流程实现降本增效、相互促进时，陆金所控股内部也形成了循环往复的正反馈环境，整个系统的速度和能量不断增加，最终构成韧性增长的飞轮。从转型中积蓄能量、率先复苏的陆金所控股，也将迎来属于自己的韧性时代。正如赵容奭所言，陆金所控股相信，不断向好的外部环境以及陆金所控股深厚的长期基础将最终推动业绩复苏，并为客户、员工、股东带来可持续的价值。*声明：新经济观察团登载此文出于传递更多信息之目的，不构成任何建议。原创文章未获授权不得转载。
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