软件巨头$用友网络(600588)$云服务转型第二阶段的进展似乎并不顺畅。

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8月17日，用友网络披露半年度报告，公司在2023年上半年实现营收33.7亿元，同比下降4.7%；净利润亏损8.45亿元，上年同期亏损为2.56亿元，亏损进一步扩大。同时，这也是该公司上市以来半年度最大亏损。

对此，用友网络表示，报告期内，公司坚定推进了公司历史上最大的一次业务组织模式升级，调整过程需要一定的时间，对公司上半年的合同签约、实施交付、收入确认等都产生较大影响。

受业绩利空影响，8月18日，用友网络的股价震荡走低，最终收跌5.94%，报17.1元/股。

公司上市以来的最大亏损

根据公司披露，用友网络上半年实现营收33.7亿元，同比下降4.7%。其中，云服务业务实现收入23.46亿元，同比增长2%。归母净利润亏损8.45亿元，亏损同比增加5.89亿元；扣非后归母净利润亏损9.4亿元，亏损同比增加7.33亿元。

这是用友网络自2001年上市以来出现的半年度最大亏损，也是其单季度的最大亏损。而用友网络从2001年上市至2022年，历年从未亏损过。

但是最近几年，用友网络的净利润持续下滑。2019年至2022年，公司的净利润分别为11.83亿元、9.85亿元、7.08亿元、2.19亿元。而2023年上半年，该公司的净利润竟亏损8.45亿元。

事实上，2022年半年报是公司近五年来的首次半年度亏损，而今年的半年报亏损额再次扩大。

对于公司的业绩变化，用友网络解释称，主要是受到部分业务收入阶段性下滑的影响，以及报告期末公司人员规模相比上年同期增加了2111人，导致公司的营业成本和研发、销售、管理费用之和相比上年同期增加4.6亿元。

面对连续的利润下滑，以及糟糕的业绩表现，资本市场选择“用脚投票”。业绩发布后的第二个交易日，用友网络的股价大跌近6%，最终收出一根大阴线，其股价也直逼前期低点。

业务组织模式升级之路，道阻且长

根据用友网络的表述，公司在报告期内坚定推进公司历史上最大的一次业务组织模式升级，即大型企业客户业务由原来的以地区为主升级为以行业为主，中型企业客户业务继续按照区域但全国统一、垂直组织开展。业务的调整需要时间消化，对公司的阶段性业绩产生较大影响。

确实，公司在云服务转型第二阶段的各项表现均与第一阶段形成鲜明对比。彼时，用友网络的营收、净利同步大增，资金的争相追捧，使得公司的股价实现大涨。

在用友网络的发展历程中，公司的1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化；2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化；而现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

从2016年开始，用友网络云服务转型第一阶段正式开启，引领中国企业级服务市场。在这个基础上，用友网络顺势推进云服务业务继续转型升级，也就是第二阶段，战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

2017年，“用友云”正式上线，云服务快速发展，第二阶段的统一底座和服务形成融合。2022年8月，用友BIP 3正式发布，用友云进入到全新发展阶段。

客观来讲，用友网络云服务转型取得了不错的成果。从公司的业务收入占比来看，2022年云服务业务实现营收63.53亿元，同比增长19.4%，占总营收的比重为68.6%，相比2021年提升9个百分点，该业务已逐渐成为公司的主要收入来源。

但从高端市场份额来看，用友网络依然没有取得太大的突破。根据《2021年中国工业软件发展白皮书》的统计数据，国产ERP软件整体市场占有率超过70%，用友网络的市占率也达到40%。但在高端ERP市场，国产ERP软件市占率仅有25%，国外的软件巨头占比达到53%。

今年3月，市场曝出华为将启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络的股价直接跌停。其股价的直接表现，也表明资本市场对其在高端ERP软件市场的竞争力信心不足。

下半年有改善预期？

览富财经网注意到。用友网络6月合同签约增长较大，6月同比增长达到20%。需要指出的是，6月所签合同的实施交付将主要集中在下半年，届时可确认的专业服务收入也将集中体现在下半年的业绩中。

根据公司披露，7月合同签约继续保持了较高增长，已形成良好的经营发展态势。随着业务组织模式升级的转换工作持续推进，用友网络的各项业务有望逐渐顺畅，回归到稳定增长的轨道上来。

浙商证券在研报中也指出，用友网络的产品升级领先于同业竞争者，云转型和分层经营等策略逐步显现效果，收入结构也不断优化。作为ERP龙头，用友网络或将优先受益于信创深化。

在去年的业绩说明会上，用友网络曾表示，云服务业务转型阶段，公司的市值还有很大的提升空间。不过从目前的情况来看，用友网络的业务转型升级之路，仍需继续努力。

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