在连续几天的利好政策轰炸之后，今天终于出了条利空：开展全国医药领域腐败问题集中整治。

【资料图】

这个事情来得并不突然，因为在今年5月份国家卫健委等就印发了《2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》。如今说要集中整治，那是已经查到一批人了。

根据网上粗略统计，今年以来，至少有155位医院院长、书记被查，已超过去年全年数量的两倍。这说明今年的反 F 力度其实是不断增加的。

这对医药的销售端会产生明显对影响，比如某个负责招标采购的负责人被抓走了，那账目就需要重新审核，招标订单就会被推迟。类似的事情最近也发生在军工行业，具体我就不方便展开了。

无论是医药还是军工，我认为需求还是比较刚性的，不能因为反 F 就不买了，所以长期影响应该比较有限，但短期肯定影响市场情绪和导致订单需求推迟。

如今市场本来就属于存量博弈，非常重视边际变化，大家都想跑得比别人快赚快钱。有短期影响的医药和军工，资金短期就先不买了，去买别的有边际转好的行业，所以它们最近表现必然是较差的，特别是医药，今天医药50指数-2.29%，不少股票都冲跌停板去了。

医药这个事情不知道后面怎么发酵，会抓多少人，我也无法评估。上星期为了加仓港股，把医药基金仓位都清掉了，刚好躲开了这波。但估计会有一些基金经理自己加仓医药股，因为估值也确实便宜，可惜遇到了这种黑天鹅事件。而我用医药换港股，则是觉得港股估值更便宜，后续的弹性可能会更大，我看好港股也说过很多遍了。

不过这一轮港股带头的行业，不是曾经的互联网龙头了，而是不断崛起的汽车行业。请大家看图，这是2023年以来的股价走势图，黑线代表恒生科技指数，腾讯、阿里巴巴都只是跟恒生科技差不多的涨幅，美团更是大幅落后。小鹏汽车遥遥领先，其次是理想、蔚来和比亚迪。

港股是外资定价的市场，这可能说明在外资眼里，中国汽车行业与海外汽车行业的差距，比中国AI行业与海外AI行业的差距小。很有趣的是，A股是内资定价的市场，A股把AI概念股炒得风生水起，汽车行业却无资金问津。

比亚迪的H股折价率已经收窄到7%，近3年以来最低水平，平均水平在20%左右。如果这7%的折价是偏低的，那接下来折价率就要重新扩大。有两种可能：

1、比亚迪港股要跌，外资太乐观了

2、比亚迪A股要涨，内资太悲观了

你们说是外资对，还是内资对？

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发改委今天发布了《促消费二十条》，我看了一下觉得比较失望，大部分政策都是恢复消费供给，而不是刺激消费需求。什么叫恢复消费供给呢？

比如，支持刚性和改善性住房需求。做好保交楼、保民生、保稳定工作，完善住房保障基础性制度和支持政策，扩大保障性租赁住房供给。

翻译过来就是：欢迎想买房的朋友掏钱消费！

又比如，增加戏剧节、音乐节、动漫节、演唱会等大型活动供给。

翻译过来就是：欢迎想看戏的朋友掏钱消费！

还有，提升家装家居和电子产品消费。促进家庭装修消费，鼓励室内全智能装配一体化。

翻译过来就是：欢迎想装修的朋友掏钱消费！

其他的我就不一一列，翻译过来基本都是“欢迎想买XX的朋友掏钱消费”。政策目前还是希望通过增大供给创造需求，但这样的前提是需求旺盛，供给不足。比如以前的房子，就是供不应求状态，建一套就能卖一套。如果需求萎靡，本质是供过于求，需求不足了，建一套是剩一套。

消费券都不舍得发几张，难怪今天消费行业高开低走

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