9月9日，明天中秋节+教师节。愿各位安康幸福。A股节前上涨，说明股民们对A股有信心。

(资料图)

宏观面出现了一点异动，上午美元指数突然大跌，摸到6.9的人民币迅速回头，升破9.4。有投资人说是不是全球宏观面有转折迹象？个人观点（仅供参考），昨天欧洲央行加息75个基点，9月美联储加息75个基点也基本板上钉钉，所以当前大环境还是强势美元回归。美国从通胀到紧缩的概率依然很大。美元指数短期贬值，一方面是因为欧洲加息靴子短期落地，另一方面是华尔街正在为“停止加息”鼓与呼，加息从生理和心理上对华尔街大佬造成了一定的创伤，所以激发了华尔街大佬本能反应。大趋势尚未到转折的阶段，美元指数下跌仅仅是技术回调。

当然，如果未来美元态势发生逆转，我们也会及时将判断告知我们的朋友。强势、弱势美元的判断对于投资人非常重要，而美元的强弱主要由美联储主导，而美联储决策受到美国就业、通胀的影响。现实中华尔街会利用公开渠道对美联储施压，警告美联储加息会对宏观经济造成危害。华尔街的论证依据有真有假，但侧面可以看出，加息让华尔街很不好过。至于美股，在美联储转变政策之前，大方向将继续向下。

全球宏观经济，说了美元，当然也要说油价。油价昨晚下跌，原因有四：

其一、对宏观经济担忧。如果紧缩真的到来，那么原油需求下降，这一点宏观面和油价的表现基本一致。

其二、欧美能源旺季已过。

其三、俄罗斯石油价格上限。美国这个策略可能最终颗粒无收，因为定价44美元/桶是俄罗斯成本价，但华尔街会想，如果俄罗斯答应了呢？这样油价就会被这个政策拖拽下行。俄罗斯会不会答应？我不知道，从供应链的角度，如果停止开采油井和气田的产能会很难恢复，但这里有个前提，就是你能够统一所有油气买方，如果有人愿意出45美元/桶，价格是限制不了的。

其四、中东产油国下调欧亚OSP官方油价。

综上，其实关键还是第一点。油价的本质是供需，如果大前提不改变，欧美加息最终导致欧美经济紧缩，需求下降，那么原油会重新进入一轮新的颓势当中，在2017-2019年，投资人对油价的低迷印象应该还很深刻。油价超过40-60美元/桶区间的日子其实并不是很长。所以，倾向于认为油价可能并没有想的那么强势。当然，巴菲特在投资西方石油，但有没有这种可能，巴菲特投资西方石油并不是因为油价的周期性变动，而是美国天然气可能替代俄罗斯天然气，成为欧洲的主要进口来源。

手头有一些数据：2021年，美国LNG出口能力11.4 Bcf/d，出口总量9.8 Bcf/d，其中欧洲的LNG出口量3.3 Bcf/d，而在2022年1季度，美国对欧洲LNG出口量提升到8.6 Bcf/d，其中增量来自两个部分，其一减少亚洲出口量，其二提高出口饱和度，出口能力和出口量本身就有一个差值。可以看出，美国的确在增加对欧洲的天然气出口。

2021年，美国天然气需求83.0Bcf/d，总产量93.6Bcf/d，EIA预测，2022 、2023年，美国天然气产量为 96.2Bcf/d 、100.0Bcf/d，同时因为“煤代气”在美国重现，未来美国本土天然气需求量不会提升太多，预期2023年需求量为84.4Bcf/d。这么算来，美国对外的LNG出口能力2023年会提升到15Bcf/d左右。可以看出，美国出口天然气的能力在加强。

回头看西方石油，主要业务包括油气勘探开发、化工业务以及天然气运输等，所以，我判断巴菲特可能是看好美国在化工和天然气方面在欧洲市场的替代能力。当然，我们只是分析巴菲特的判断方法，也许巴菲特的投资并没有那么复杂，单纯就是看好旧能源。毕竟，带英女王去世了，巴菲特也就小伊丽莎白四岁，他们才是同一个时代的人，他们的时代终将远去。投资人要向未来看，新能源的投资大方向，我依然认为可行，而旧能源的投资，我依然表示怀疑。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】

发布于 北京