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2023年二季度，中海油油气产量环比－季度增长约百分之3.7，正常季度增长百分之2加二季度比一季度多2天。－季度中海油实现油价74美元，比布油82美元低8美元每桶，－季度中国平均进口原油到岸价贴水3美元多，目前贴水0.4美元，预计二季度中海油实现油价与布油差价缩小至5美元左右。目前美元汇率约7.1，比一季度6.85提高了0.25。综合以上因素，中海油目前在布油74美元，美元兑人民币汇率7.1情况下，实现利润和－季度平均利润差不多。

由于中海油分红及利润和股价无关，主要和油价，产量，桶油成本有关，所以需要分析－下这三个因素。

中国是全球最大原油进口国，正常情况下进口原油到岸价比布油升水3一4美元，基本等于原油海运价格。目前由于进口低价俄油冲击和经济疲弱原油消耗不及预期，使得国内进口原油对布油处于贴水状态，长期看还是会处于升水状况，所以中海油实现油价比布油低1一2美元属于长期正常状态，比目前约5美元差价还可缩小3－4美元。若未来全球经济衰退，欧佩克通过减产也无法托住油价，就需要通过油价下跌使全球高成本油田减产来取得供需平衡，这两年由于通胀，全球除中国外的整体原油桶油成本上升，美国页岩油的平均桶油完全成本也升到了60美元以上，所以若布油跌到60－65美元，全球原油产量会出现明显下降，以平衡全球经济衰退带来的原油需求减少，即在目前布油价格再下降10美元每桶。中海油对应实现油价下降约7美元，去掉2美元暴利税，中海油国内油价实际下降约5美元。

按目前每年资本支出金额，中海油每年产量增长约14万桶每天。

桶油成本方面，由于中海油新增油气产量是圭亚那，巴西，渤海油田及国内天然气项目，都是低桶油成本项目，加上中海油技术进步，岸电入海，采油平台智能化无人化推进，中海油桶油成本未来处于下降趋势中。

随著港股指教不断下滑，使得中海油股价存在下降空间。由于中海油未来利润和分红有很大确定性，随着股价下跌，长期持股分红买入将带来更高长期收。