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今天聊聊振华重工。振华重工是全世界最重要的港口机械制造商，全世界的港机市场占有率70%，但目前的市值只有200多亿，他的控股股东是中国交建。

近年来，由于海运市场的低迷，港口建设并不火爆。振华重工的业绩连续低迷，股价也是萎靡不振。但是，从2016年开始，该公司的经营净现金流持续大于净利润，公司的短期借款和长期借款总和持续减少。这说明公司的经营业务是赚钱的，赚的钱都用来还债了，但是导致他利润持续低迷的成本来自于哪？这个要从2008年那一轮的高景气度周期说起。

当年，不仅仅是海运市场火爆，从而导致港口建设景气度高，还有一点是由于原油价格高企，导致的海工装备景气度高。公司于是承接了很多的海工装备，后来由于金融海啸，原油价格下跌，这些海工装备被业主毁约，给公司带来损失。其实，造船企业的中国重工也存在类似状况。所以这些年，企业都在努力填补这个窟窿。从目前的股价走势来看，可能这种还旧债的局面已经接近尾声，这也可能是目前有资金介入的原因。