据路透5月16日报道，根据国际铅锌研究组织(ILZSG)的数据，今年全球精炼铅市场的供需将大致平衡。

根据该集团4月份的最新消息，去年的产量比需求量少了14.1万吨，但今年的缺口将缩小至仅2万吨。

(资料图)

ILZSG已将预期供应缺口从去年10月的4.2万吨下调。

在1200万吨的全球市场背景下，修正后的赤字微不足道。

然而，全球平衡并不意味着区域平衡。欧洲和美国的现货市场仍然紧张，现货库存仍然很低。

西方主要买家仍依赖中国的出口来疏通全球供应链。

中国第一季度精炼铅出口依然强劲，同比增长22%

中国的出口依然繁荣

中国2022年出口精炼铅位11.65万吨，为2007年以来的最高水平。

该国在2017-2020年期间一直是净进口国，但在2021年转为净出口国，因为国外一系列冶炼厂生产受到冲击，打开了西方供应链的缺口。

2023年中国第一季度铅出口保持强劲，中国向世界其他地区出口精炼铅为4.6万吨金属，同比增加22%。

在过去一年左右的时间里，由于套利仍锁定在有利于出口的模式，进口量一直很少。1月至3月，入境货物总量仅为426吨，其中275吨来自马拉维。

中国的出口流动遍及世界各地。

第一季度的铅出货量包括运往美国的3,062吨，运往意大利的3,324吨和运往荷兰的3,050吨。

最大的出口目的地是台湾，出货量为1.1万吨。其中一些金属似乎已经进入了伦敦金属交易所(LME)的仓库。

根据港交所的最新月度数据，中国品牌铅的注册库存从年初的零增至4月底的6750吨。

西方市场依然吃紧

中国资金流入帮助推高了LME库存，目前论库存为3.33万吨，较年初增加了8150吨，但仍处于历史低位，仅相当于全球一天的用量。

LME的低库存导致今年经常出现时间价差紧张，最近一次是在4月份，当时3个月期铜现货溢价升至每吨35美元。此后，这段时间有所缓和，周一收盘时的期货溢价相对宽松，为每吨15美元。

LME仓库系统中的货物仍然集中在亚洲地区。欧洲登记在案的铅只有1275吨，美国为零。

实物溢价反映了这种地区失衡。

Fastmarkets的数据显示，为了获得现货金属，美国买家比LME的现货价格多支付至多每磅20美分(合每吨440美元)的价格。

与去年最后几个月创纪录的22.25美分/磅相比，溢价仅略有下降。2021年初，这一数字仅为12美分。

生产恢复

自2021年南卡罗来纳州佛罗伦萨回收厂意外关闭以来，美国铅市场变得更加依赖进口。

不过，由于德国Stolberg铅冶炼厂的重启，欧洲今年的情况应该会好一些。自2021年夏季发生洪水以来，这座年产15.5万吨的设施一直处于停运状态。

ILZSG的数据显示，Stolberg是过去两年中受冲击最大的冶炼厂，在新东家Trafigura的领导下，它的回归将成为今年全球原铅产量预计增长2.8%的主要推动力。

该集团指出，去年欧洲铅需求量也很疲软，由于奥地利、波兰、俄罗斯联邦、西班牙和乌克兰的减少，需求量下降1.9%。

预计今年经济将温和复苏0.4%，但仍会拖累全球经济增长，预计全球经济增长将达到1.7%。生产和需求恢复速度之间的差异解释了今年全球供应缺口缩小的原因。

保持平衡

今年大部分时间里，LME3个月期铅在每吨2020- 2180美元区间内横盘交易，似乎反映出供需格局从供应短缺转向平衡。

但与去年一样，维持全球平衡的是中国的出口。

过去几年，铅的出口减弱了中国的库存。截至上周五，在上海期货交易所注册的库存已从2021年9月的逾20万吨降至32,095吨。

根据当地数据公司上海金属市场的数据，中国生产商似乎正在做出回应，1月至4月的原生铅产量同比增长15.5%。

西方买家将不胜感激。他们可能需要更多的中国金属，直到其他地方的铅生产从过去两年困扰供应的冶炼厂停产中恢复过来。来源：上海金属网