任泽平：美联储加息尾声，中国宏观政策友好

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衰退依然是美国经济演绎的基准情形。当前美国劳动力市场和通胀水平并不支持停止加息，美国短期或还有紧缩空间，但已基本进入尾声。这对中国有两方面影响，一是全球流动性紧缩趋势将得到缓解，利好大类资产，股市、人民币等；二是海外经济正在走向衰退，对中国出口仍产生压力。展望下半年中国经济，库存周期、逆周期调节和储备政策有望形成共振，起到支撑作用；但房地产疲软，海外经济衰退、外需下滑，对经济仍产生压力。

皮海洲：统筹一二级市场动态平衡 如何让再融资保持科学合理？

不只是IPO常态化要保持科学合理，同时再融资常态化也需要保持科学合理。要让再融资常态化保持科学合理，就是要改变原来再融资过程中一些不科学、不合理的做法。首先是要限制不差钱公司的再融资。其次是要限制不回报投资者的上市公司再融资。此外，前次融资项目未达业绩预期的公司，应限制其再融资。

王剑：中小银行补上财富管理服务短板

与大型银行财富管理的业务相比，中小银行在投研能力、产品体系、队伍建设、科技投入等方面都存在一定差距。但中小银行开展财富管理也有其独特的优势，多年来中小银行拥有很多优质、忠诚的本土客户资源，与这些客户联系紧密，对其财富及生活状况都比较了解，因此更容易挖掘这些客户的个性化需求，提供特色化差异化的产品和服务。而且，中小银行的体制机制相对更灵活，决策效率也更高，能更快更好地响应客户需求。未来，中小银行要立足本地定位，不与同业搞恶性价格竞争。

严跃进：预计在8月上旬前会有一波降首付和降利率操作。

此次住建部提及刺激购房市场的三项政策，涉及降首付和降房贷利率、换房减免税费、取消认房又认贷政策，涉及金融财税等领域。降低首付比例和贷款利率的含义在于，还有很多城市没有把首付比例降低到20%，且利率依然高于4.0%，所以预计在8月上旬前会有一波降首付和降利率操作。对于换房减免税费的政策，主要还是应理解为免个税的政策。而对于落实“认房不用认贷”的政策表述，则有更大新意。从各地实际操作看，尤其以一线城市为例，在这个领域政策过紧，也导致二套房认购成本过高。这也意味着在此类领域会有持续宽松的政策变化。

明明：8月流动性展望 地方债发行或将提速

我们测算8月存在一定流动性缺口，但流动性压力可控。预计跨季结束后DR007很可能再度回落至政策利率下方，在1.7-1.8%区间内平稳运行。对于债市而言，虽然资金面和基本面情况对债市尚不构成明显压力，但2023年7月的政治局会议提出了部分超出市场预期的政策，市场对经济的悲观预期可能会有所修正。地方债方面，参考目前公布的地方债发行计划，预计8月地方债净融资可能为1000亿元左右。短期内债市存在震荡调整的可能性。

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