​​9月22日，全球资本市场都处在风雨飘摇，调整震荡当中，市场的底部尚未明朗。

金融市场下跌首要因素是美联储加息75个基点，2022年可能还有两次加息，估计在11月1-2日和12月13-14日这两次美联储会议，两次加息幅度可能在100-125个基点。鲍威尔明确表示要让通胀率回归2%，而8月CPI是8.3%，这次是要和通胀拼命的节奏。鲍威尔也很明确的说，现在经济衰退的可能性是很大的，但如果不加息，美国经济的问题会更大。老美在经济上有时候会主动承认自己不行，这也意味着老美这次真的要进入周期轮回了。复苏、通胀、过热（滞胀）、衰退四大阶段，7成概率老美将从过热直接进入衰退。

昨晚美股继续大幅下挫，的确有加息的因素，美联储对继续加息态度已经非常鲜明。但另一个因素也不容忽视：也就是俄乌冲突，俄罗斯局部动员令，俄罗斯升级，欧美也会同步升级，俄乌冲突关联着全球的粮食问题，能源问题。对于全球投资人，这堆麻烦事光想想就脑仁疼，情绪自然而然的波及到资本市场，美股做空力量正在增加。

(资料图)

A股短期波动受外围影响，不过A股背后有中国强劲的经济基本面，个人认为并无大碍。当然，也不是完全没有影响，毕竟欧美是我国商品的出口目的地。从我国外贸关联性来看，东盟、欧盟、美国是前三大贸易关联地区，但个人认为东盟只是中国商品的一个中间跳板。东盟并非消费品的最终市场，近年来东盟对欧美出口增加，显然是有部分中国制造业绕道东盟。

所以欧美经济问题对于我国出口还是有影响，所以我国要不遗余力拉动内需，从储蓄国转向消费国。而在拉动内需的过程中，我们要了解渠道的重要性，围绕消费品销售，以下三个领域将成为拉动内需过程中的卖水人，受益于我国经济转型。

其一、渠道。线上压到线下，依然是未来拉动内需的重要方向。电商平台很多，淘宝系，京东系，拼DD系，抖音/快手系。手法各有千秋，潜力各不相同。但所有电商平台围绕两点核心：其一是低价占领市场份额，商家卖货，顾客买货，平台抽水，抽水少的平台将让平台商品性价比更高。其二是没有中间商赚差价。互联网的特点就是供需直接对接，跳过了传统品牌代理层层加价的问题。最近李佳琦回归，直播带货重新受到关注，而直播带货的本质就是以上两点。

其二、物流。政策号召建设全国统一大市场，就是为了打通供应链物流，物流门槛没有电商高，但核心也是两点：其一是智能化，通过全智能分拣仓库来降低人工成本，其二是基建布局，前几年是建设本地前置仓，将商品放在靠近消费者的地方，就像边缘计算一样，物流门槛不高，但大量本地化、智能化仓储的建设，的确为部分物流企业提高了壁垒。最近顺丰因为保价不陪广受诟病，但这件事反过来看，这种类型的物流国内顺丰没有竞争对手，消费者就是要一个四四方方的包装盒，但我们收到的大多数快递都做不到，所以物流在差异化领域还有很大扩展空间。

其三、云。云计算的概念很多，这里可以统称为企业IT的线上解决方案，一个品牌要建立网站、网店、直播带货需要的各种软硬件工具，都可以在线获取。这里的云和当前云计算的普遍概念有所不同。这里的云不是单纯的算力供给，而是一整套的IT解决方案。是面向销售的SaaS。

综上，在拉动内需的渠道方面，线上的优势依然显而易见，线下门店也在逐步和线上合作，比如本地商超和即时配送结合，除了烟、酒、房子、车子等不适合线上的商品，大多数商品和服务都在线上实现交易，对于投资人，内需拉动过程中除了关注商品本身，目光应该放在消费渠道上。

为何在大盘筑底煎熬的过程中必须坚守？因为投资是一个完整的过程，80%的时间都是在忍耐和等待中度过的，真正快乐的时光不到20%。股票的投资收益是“非线性的”，你要能耐的住80%时间的寂寞。很多人想躲过这80%的震荡或者盘整，只想赚这20%的上涨时间，但当你心生这个念头的时候，你损失的往往是100%，这就像吃馒头，当你只想吃第三个馒头吃饱的时候，你拿起的每一个馒头都是第一个。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】​​​​