股市：A股缩量震荡 超导概念大涨 北向资金净买入近50亿

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8月1日，　A股三大指数今日震荡整理。成交额超过9500亿，超导概念股大涨，贵金属、钢铁、公用事业板块涨幅居前，工程咨询、船舶制造、旅游酒店板块跌幅居前。截至收盘，沪指平盘报收，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.58%。

点评：进入8月，A股阶段性底部已现，关注AI主线布局机会。市场短期对于基本面计价了过于悲观的预期，当前下行空间有限。随着政策逐步释放，市场有望走出情绪低点，迎来估值修复。行业配置上，AI主线或已企稳，下场布局正当时。在国内经济弱复苏、低通胀以及海外强产业趋势映射的背景下，叠加之前TMT科技低估、机构低配的微观市场结构和交易状态，AI估值修复的动力和空间充足。

债市：国债期货各主力合约微涨

8月1日，国债期货各主力合约微涨。截至收盘，30年期国债期货上涨0.11%；10年期国债期货上涨0.05%；5年期国债期货上涨0.04%；2年期国债期货上涨0.02%。同日，央行进行80亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%。

点评：7月PMI呈现了供需缺口收窄的趋势。PMI虽然依旧在荣枯线下，但环比开始上升，生产指数已经两个月在50%以上的扩张区间，需求上新订单指数也从二季度开始的大幅下跌转换为向上抬升，本月更是上升了接近1个百分点达到49.5%。叠加原材料价格大幅回暖，预示企业已开始扩大生产，出厂价格也回升了约5个百分点达到48.6%，托底PPI，预示整体企业盈利将开始复苏。下半年在扩大消费复苏和企业生产的政策出台后，经济的韧性会进一步加强。

期货市场：国内商品期货收盘 多数上涨

8月1日，国内商品期货收盘，多数上涨。玻璃涨超7%，焦炭、甲醇等涨逾3%，原油、纯碱等涨超2%，豆粕、尿素等涨超1%，棉纱、锰硅等小幅上涨；沪锡跌超2%，PVC跌超1%，菜籽油、沪镍等小幅下跌。

点评：现货方面，昨日玻璃市场价格持稳运行，地产相关政策的再度提出对玻璃价格形成了较强的提振，但目前下游深加工订单仍然没有看到本质的转好，且地产政策能否给予玻璃需求的提升也需要进一步观察。整体来看，玻璃缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动，整体仍将呈现近强远弱的大格局，注近月贴水修复的机会，以及远月空配的机会。

外汇：人民币对美元中间价报7.1283，较前一交易日下调22个基点

8月1日，在岸人民币收盘下跌。截至16点30分，在岸人民币兑美元汇率较上一交易日下跌198个基点、报7.1663；同日，人民币对美元中间价报7.1283，较前一交易日下调22个基点。

点评：7月以来人民币对美元持续反弹，主要是人民币对此前风险事件有充分消化，国内经济稳步复苏，加之宏观政策发力，市场对经济复苏前景更趋乐观；国内监管部门积极稳定市场预期；同时，7月美元弱势震荡。整体看，人民币走势与基本面相符，人民币汇率整体处于合理均衡水平附近运行，双向波动常态化，市场预期平稳，人民币汇率弹性显著增强。从内外环境趋势看，继续看多人民币汇率走势，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动。

黄金：国际金价短线下看1948美元

8月1日国际金价重新走弱，短线下看1948美元，美元指数创7月10日以来新高至102.067。北京时间14:53，现货黄金下跌0.40%至1957.41美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.68%至1995.5美元/盎司；美元指数上浮0.09%至101.973。

点评：因为预计美国经济数据将维持强劲，市场对美联储11月份再加息一次的预期有所回升，美元指数持坚于近三周高位附近，令金价承压。短线来讲，金价后市仍有一定的下行风险，可能会下探布林线下轨1943.71附近支撑。黄金投资策略建议：保守者观望；激进者逢高谨慎做空。

往期回顾：

用益-金融市场观察：成交额突破万亿 北向资金净买入近百亿

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用益-金融市场观察：地产链走强、TMT赛道领跌

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责任编辑：yangtao