荀玉根：中国消费并非在降级

宏微观迹象引发投资者对消费降级的讨论，但更多是消费景气度阶段性调整时的悲观表述，而非长期趋势。借鉴海外，人均GDP迈过1万美元后消费升级加速，我国正迈向中等发达国家，中等收入群体扩张与乡村消费水平提升驱动消费升级。二级市场上消费估值已经不高，性价比逐步凸显，一级市场上消费新业态不断涌现，投融资活动依然活跃。

李奇霖：6月PMI小幅企稳

(资料图)

6月制造业PMI小幅企稳，但表征需求、采购、库存、价格的多项指数仍处在荣枯线以下，生产经营预期指数也继续下滑，需求不足仍是当前经济复苏的最大阻碍。建筑业维持在景气区间，但房地产市场的低迷对房建景气度有所拖累。服务业也继续处于扩张区间，居民出游热情依旧高涨，但消费支出意愿有所降低。往后来看，稳增长政策窗口期临近，在政策的合力支持下，经济修复速度有望提高。

杜音亮：期权市场孕育更多策略和投资机会

对比海外市场，目前国内的期权市场还处于起步阶段，仍有诸多限制和不成熟之处，例如，做市商的买卖差价约为0.5～1个波动率点。对于持仓规模在10亿人民币以下的投资组合来说，当前的流动性是足够的，但对于更大的投资组合来说还不够适用，期权市场还有很大的发展空间。期权投资将成为一个趋势，期权市场的深度和流动性将会持续增加。与海外市场相比，中国有更多获取收益的机会。

阎岳：“天价苹果”给A股的两点启示

首先，在融资端要提升便利化程度，持续赋能科技成果转化，让资本市场成为科技创新企业成长的平台。其次，在投资端要着重增强投资者的认同感、获得感，吸引各路资金进驻科技创新型上市公司。充分发挥资本市场风险共担、利益共享机制的优势作用，需要融资端和投资端协同发展，才能促进创新资本的高效形成，赋能科技成果转化，进而加快实现高水平科技自立自强。

Daniel Ivascyn：为全球经济“硬着陆”做准备

随着各大央行准备继续提高利率，他正在为比其他投资者预期更悲观的“硬着陆”做准备。人们越是觉得有动力采取紧缩措施，这些滞后的不确定性就越大，出现更极端经济前景的风险也就越大。过去当利率上升时，滞后5到6个季度才能感受到影响，这是“常态”。市场可能仍然对央行决策的质量以及它们促成积极结果的能力过于自信。

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