最近股市行情不好，但是比较容易理解，因为从汇率表现可以看出一些东西。

人民币兑美元，贬值到7.3：1了。之所以贬值，原因是国内公布的经济数据不怎么好，国外美元还有进一步加息的可能。我们这边赚钱变难，太平洋对岸轻松拿5%以上利息，资金短期倾向于去哪里，不言而喻。

所以本周3个交易日，外资大幅流出了累计将近300亿元，自然让我们的股市承压。

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最近几天苦苦支撑我们股市的，是各种“小作文”。昨天说要降印花税，今天说一线城市房产限购要放宽。消息可信度其实都不高，但股市愿意对此做出稍许正面反应，可能说明了两点：

1.指数当前整体位置确实比较低。不管有没有真利好，都有一些资金冲着长期性价比，愿意入场布局；

2.客观形势是不怎么好，但上面政策也没有停，属于形势与政策的强博弈期。于是，部分资金开始期待，政策底之后，不久会出现市场底。

综合以上，我愿意相信，无论长期看，还是短期看，现在持股都不是太差的选择。无非是，可能空间上还会再跌一跌，可能时间上还会再拖一拖。好像也都不是太大的问题。

有朋友说，笔者，我认同你讲的，股市最终会好起来。但是，我们不考虑时间成本和机会成本吗？

当然考虑的，今晚就和大家说一说。

1.关于时间成本，实际就是银行利息。如果钱不放股市，存在银行，每年大约3%左右的无风险收益（五年定期年利率2.75%）。我们只要最终收益能覆盖银行利息，就是在做划算的买卖。

顺便提醒一句，投资本身就是用认知和时间在换钱。我们必须要付诸时间的，不然凭什么，凌空就想要年化8-10%甚至以上的收益？难道是，我，秦始皇，打钱？我们就是在干“用时间换钱”的活啊兄弟姐妹们。

2.关于机会成本，分成两部分看。第一，不投股市，还有什么可以投的？投朋友的实业、信托、一级股权、把钱借亲朋好友收利息，如此等等，哪一样又比股市风险小、比股市赚钱容易？

第二，有些人觉得，现在拿着现金，可以等待更好的股市入场机会。这就没法说了。比如，一个东西大致值8-10元，然后未来每年增值。有人在9元的时候就愿意去买，有人非要等7元的机会，前者承受可能买贵的风险，后者承受可能踏空的风险。你说到底哪种做法好？

很难说的对不对？就看每个人的风格或者偏好。反正我是觉得，精确判断股价走势太难了，大差不离的时候干就行了。省心。

随着年龄增长，我越来越不追求很精准的东西。打个比方，以前去机场，总是只愿意提前45分钟到，而现在，愿意提前两小时到了。主要是，不想万一路上有状况，把自己搞得焦虑和被动。何况，在哪里刷手机不是刷？

查理·芒格每次与人约见，总是习惯提前45分钟到，然后安静坐那里，一边看报纸一边等待。向他老人家学习。