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天天新动态:全面注册制下打新收益回归理性
来源:上海证券报     时间:2023-05-25 07:46:00


(资料图片)

从新股上市首日表现来看,截至5月24日,5月沪深两市共有21只新股上市,仅中科飞测和航天软件这2只新股上市首日涨幅超100%,单签收益分别为2.2万元、0.8万元。其中,中科飞测也是全面注册制改革落地以来首只单签盈利超2万元的新股;三博脑科和世纪恒通的单签盈利位列第二和第三,分别为1.14万元和1万元。

从新股“赚钱效应”来看,在全面注册制背景下,打新收益逐渐回归理性。以主板注册制首批10只新股为例,按上市首日收盘价计算,3只新股的单签收益超过1万元,其余7只新股的单签收益在0.2万元至1万元之间。

德邦证券认为,全面注册制后,主板新股破发或将不再少见,这体现了注册制要求下的“市场化定价”。首先,破发比例提升有望打破“新股不败”的思维定式,促使新股收益的理性回归,从而IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断;其次,一二级定价接轨,研究能力取代入围率成为新的分配逻辑。

华金证券策略分析师李蕙认为,就近期新股市场走势来看,新股情绪可能已经跨过冰点期,新股向上周期或正在逐渐展开;虽然在情绪底部攀升的初期阶段依旧面临反复过程,但新股投资活跃度预计将逐渐上升,建议密切关注新股板块投资机会。

新股投资方向上,李蕙建议布局两条主线:一是最近上市的新股标的,或应当予以充分重视,尤其是其中因稀缺性或主题事件催化、估值弹性相对较大的标的;二是此前在下行周期上市的部分调整相对充分的质优人气新股。

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